随着人工智能贸易破裂、美联储风险上升和伊朗冲突升级，市场面临三重威胁。本周结束时，市场的防御情绪比开始时要强烈得多。在人工智能热情、有弹性的经济增长和缓解地缘政治紧张局势的希望的推动下，5月份的股市稳步攀升，投资者突然被迫同时面对三种不同的风险。

一周前：强劲的就业数据推动美元飙升，而欧洲央行加息被视为已达成协议。中东战争继续扰乱来自该地区的资金流动，并有助于形成风险偏好。在5月的最后两周下跌了近14%之后，7月WTI上周上涨了约4.5%，因为在解决问题方面似乎进展甚微。

2026年油价预测：如果海峡关闭持续下去，荷兰合作银行预计布伦特原油价格将飙升。油价已从近期高点回落，本周早些时候达到95.32美元后，油价/美元交易价格接近90.54美元。然而，荷兰合作银行认为，市场低估了持续的能源供应中断的严重性。

天然气新闻：由于供应过剩对期货造成压力，预测变得谨慎。天然气价格面临着供应充足和液化天然气出口疲软的压力，尽管炎热的天气和全球短缺支持了预测。

美国就业数据强劲后，美元公司推动日元突破160点。美元大幅走强，在美国强劲的就业数据公布后，预计每周涨幅将超过1%。非农就业人数超出预期，推高了美元兑日元汇率，日元面临接近160的压力。

印尼央行、财政部长同意提高资产收益率以援助印尼盾。印尼央行行长兼财政部长周六同意提高印尼资产收益率，以吸引投资组合流入并支撑卢比，此前印尼货币创下历史新高​过去几周的低点。

卢比在狂想曲中，收盘时突破95兑美元水平。周五，印度卢比兑美元汇率大幅上涨，攀升84派萨。这一增长势头是在印度储备银行和政府推出吸引外国投资者的举措之后出现的。

每周底线：加拿大经济在贸易谈判前停滞不前。希望本周达成和平协议，结束伊朗和美国之间的冲突，开放霍尔木兹海峡主导的市场。尽管对可能休战60天的乐观情绪推动油价大幅下跌（相对于上周晚些时候下跌了约9%），但波动性仍然很高。

加拿大央行将在物价上涨但经济动荡时保持利率不变。我们将在未来一周发布一些关键数据，但重点将是加拿大央行周三对利率的决定，我们预计这将是连续第五次加息。

美元/日元走高，市场意识到美联储的风险。日元在新的一周里走下坡路，尽管市场预计日本央行到年底将加息近两次，但美元/日元仍在160以上。再加上日本当局干预的威胁，我们有理由问为什么日元没有表现得更好。