日元汇率市场正在迎来一场罕见的政策博弈。

美国总统特朗普近日公开确认，美国参与了此前推动日元上涨的外汇市场行动，并表示此次干预是向日本释放友好信号。

特朗普表示：

“日本需要一些帮助，我们一直支持日本。这是友谊的信号。”

他同时强调，美国也能从这一安排中获得经济利益，并将此次行动与此前美国和阿根廷的货币合作进行比较。

市场认为，这是美国近年来少见公开支持日本稳定汇率的信号。

美日联手出手，日元两日快速反弹

此前，日元长期处于弱势状态，一度逼近1美元兑164日元附近，接近数十年来低位。

但在日本财务省与美国财政部释放协调信号后，市场情绪迅速转变。

上周五纽约市场收盘时，美元兑日元跌至157.40附近，日元创5月以来最强表现。

日本财务省表示，此次行动目标是应对日元近期“过度且无序的波动”。

美国财政部长贝森特也公开表示：

美国将支持日本纠正日元大幅低估的问题，并保持与日本财务省、日本央行密切沟通。

他甚至表示，如果市场再次出现异常波动，美方不排除进一步参与联合干预。

贝森特“神秘笔记”引发市场关注

此次事件中，一个细节引发市场热议。

路透社此前公布的一张照片显示，贝森特在会议记录中写下：

“买入日元50亿至100亿美元”。

这一信息进一步强化了市场对于美国参与日元干预行动的猜测。

此前贝森特也曾表示：

日元目前被严重低估，过度波动不利于全球经济稳定。

市场认为，美国之所以愿意帮助日本稳定日元，并不仅仅是盟友关系。

背后还有更深层的经济考量。

美国为何关注日元？

长期以来，日元贬值一直是全球市场的重要变量。

一方面，日本大量进口能源和原材料，弱势日元推高国内成本，加剧通胀压力。

另一方面，日本作为全球最大的海外资产持有国之一，其汇率变化可能影响全球资金流动。

尤其值得关注的是：

如果日本为了支撑日元，大规模出售美国国债换取美元，再进行汇率干预，可能对美国债券市场造成压力。

因此，美国参与稳定日元，也是在降低金融市场外溢风险。

日元空头面临最大挑战

过去几年，做空日元一直是全球最热门的交易之一。

原因很简单：

日本利率长期低于欧美，资金通过借入低成本日元，投资海外资产，形成“日元套利交易”。

但如今情况正在变化：

• 日本央行已经结束负利率政策；
• 日本利率逐步上升；
• 美国开始关注日元过度贬值风险；
• 美日可能加强汇率协调。

这些因素都增加了日元空头的压力。

高盛策略师表示，如果日元再次出现明显下跌，市场可能预期当局继续干预。

部分机构甚至认为，如果市场触发止损，美元兑日元存在进一步跌向155甚至更低水平的可能。

干预能否改变长期趋势？

不过，市场也存在不同声音。

单靠外汇干预，很难彻底改变汇率长期趋势。

目前美元兑日元仍受到利差影响：

美国政策利率仍明显高于日本，日本央行虽然开始加息，但政策依然偏谨慎。

因此，真正决定日元未来走势的关键仍是：

日本央行是否进一步收紧货币政策，以及美联储是否进入降息周期。

如果日本继续加息，而美国逐步降息，日元可能迎来更长期修复。

但如果日本央行保持缓慢节奏，仅依靠市场干预，日元上涨空间可能有限。