晚间看到一篇<<一门精致的伪科学——波浪理论>>,包括昨天看了一篇名为<<一位美国对冲基金合伙人的自述>>,呵呵我觉得应该说几句,这两篇报道都有正反的影响,以及对于一些没有深入接触过投资行业的非从业人员估计会有一些误导,希望这些反面的因素不会从负面影响到大家,也希望斑竹们能够推荐给每一位TALKER的朋友: 1)什么是工具,工具永远都是起辅助的作用,基本面分析,技术指标,艾略特的波浪理论等等都是工具,是体现市场动态变化的公式,但是作用永远只有一个那就是辅助分析.如果你迷恋与一种特定的技术指标或者理论法则的话,那么很遗憾在金融市场里你永远处于不定数.如何结合所有的工具辅助你的抉择,才是投资者应该所学会的. 2)设计交易模型和风险管理模型,这里我要提醒大家的是投资公司,对冲基金,所谓的数学模型都是紧紧将分析和风险控制以及收益管理结合在一起的.就好象<<一位美国对冲基金合伙人的自述>>中提到的金融市场是随机的,但是绝对不是永远的随机,否则的话就根本没有套利的机会,也就不存在金融市场.投资交易商的交易模型,真正的精华部分,并不是技术分析,而是风险控制(RISK MANAGEMENT)和收益管理(PROFOLIO THEROY)换句话说就是用数学的模式控制风险,用数学模型来建立最佳的投资组合,当然具体的一句两句说不明白,大家可以参考一下这方面的书,风险控制(RISK MANAGEMENT)和收益管理(PROFOLIO THEROY全部是用高数模型来结合风险和收益之间的关系,不同的投资组合可以通过数学模型系统来给出最佳的风险回报比,以及对应的投资比例,其中涉及到的东西很多. 3)不论在对冲基金还是投资银行,分析是必不可少的一向东西,绝对不是一门伪科学,骗术,呵呵,你们知道每天的早上对冲基金和投资银行的投资部门都做什么么?听取首席金融分析师,以及技术分析师们对最近金融数据(基本面)以及技术趋势(技术面)的分析.现实的投资银行即是如此,我们能说是伪科学么?呵呵,投资银行的最大职能是综合所有的数据和分析,确定趋势(经济趋势和技术趋势),通过数学模型建立自己的最佳投资风险组合,不断的根据自身的情况,以及经济技术趋势,来调节自身风险投资组合中的个别成分.这就是大家眼中神秘的投资银行和对冲基金的最基本的内容. 4)技术分析,波浪理论其实与其说其是投资学理论,不如说其是心理学和投资学结合的结晶,投资真正的精华在于收益管理和风险控制,不会过多的注意价格的变动,比如HADGE吧,就是在不考虑股票价格变动的情况下,假设未来股价可上可下,如何运用金融产品的特性,比如利用期权和股票以及债券,用数学模型得出一个收益组合,多头期权和空出股票对冲,不管股票随机如何变动,只需要调整投资比例就可以得到一个固定的收益,当然这个收益要比买卖股票小的多,但是风险收益比确实最好的. 技术分析则是利用市场本身最基本的关系:买,卖,通过对市场投资者的心理分析,的出买卖的信号,其实一样,风险放大了,因为你在'赌'市场的买卖力量,随机的风险大了,但是你的收益也相对放大了. 5)投资银行如此,其实和我们自营投资者所应该做的一样,但是我想你之所以取得没有成功,很关键的是大部分投资者没有向投资银行一样做到自身的风险控制和收益管理. 总的说技术分析,波浪理论,基本面分析没有错,错误的也许是你没有正确的把其当成你的辅助工具去用,而是当成了你的决策替代者.更大的错误我想就是个人投资者自身没有做到自身的风险控制和收益管理 说白了,目前的个人投资者全部都是投机者,如果股票真的RANDOM随机,那么投机者还有机会可言么?呵呵,投机者本身就是为了谋取较大收益的,收益风险是永远成正比的. 希望对大家有所帮助,谢谢阅读 睡觉,明早开会....呵呵 [ 本帖最后由 奔跑中 于 2006-12-10 19:24 编辑 ]