本帖最后由 letianju 于 2015-6-30 13:10 编辑 美元的未来 横竖是跌2015/6/28 目前国际金融市场最为关注的莫过于美元的未来，它将直接影响非美货币、商品等其它市场的未来走势。金融市场主流观点认为，美联储下半年的加息，与其它几大经济体仍旧进行的QE货币政策形成巨大差异，这将导致国际资本流入美国市场，从而开启新一轮的美元上涨。 本人从不认可这样的判断，而恰恰持有相反的观点，即未来的美元只有持续下跌一条路，下面我将从基本面、技术面、政治面三个方面简单阐述我的观点。 一、 基本面：美元市场的涨跌，最大的影响力来至于美国国内的资本市场，主要是美国股市和美国国债市场。理解起来其实很容易，当美国国债和股市处于牛市的时候，这会吸引全世界资本的目光，这些资本会疯狂涌入美国。在这个过程中，首先第一步就是要买美元，只有换成美元后才能够进行美股和美债的相关投资。所以，美股和美债的牛市才是美元牛市的后台。反过来也一样，当美股和美债处于大泡沫，处于下跌过程中，这些资金也会逃离美国，这时候他们的最后一步就是在外汇市场卖出美元换回本国货币，从而导致美元市场的大跌。因此美债市场往往是美元市场的先行指标，一般是提前6-12个月。 那么我们看看美国的国债市场现在是怎样的一番情形，如下图1 图1清晰的显示，国债市场在2015年从年初到现在处于持续下跌中，而且这还是没有开始加息。一旦美联储在下半年开始加息，由于债券的利息和价格呈反比关系，利息上升即意味着价格下跌，所以下半年当美国开始加息的时候，国债市场加速下跌只是板上钉钉的事。而这样的背景下，美元只有下跌。 我们也可以朝着另外的方向假设下，看看会有什么结果。假设市场如大多数人认为的那样，加息利好美元，资金疯狂购买美元，可这又能持续多久呢？相信关注基本面的朋友一定熟悉FED的声明，哪次不是强调加息不会连续，因为他们自己更清楚，美国的经济根本承受不起加息，加息后的结果，就是经济死翘翘，从而再次触发新一轮的QE，然后仍是美元大跌。 真实的美国经济到底如何，让我们看看货币周转率这个图表，如下图2： 货币周转率代表着资本对未来经济的真实看法。当资本看好经济体的未来长期趋势的时候，会加大投资，资金会加速流动，整个经济体会表现得欣欣向荣，如图中80-90年代，那其实也是美国的真正巅峰时期。当资本不看好经济的未来，处于持续收缩的时候，货币周转率也会大幅下挫，那也意味着经济体步履蹒跚。从2000年到现在，美国经济扣除通货膨胀后，就从来没好过。所谓的反弹时期，都是靠美元的大幅贬值来支撑。这就是美国经济的真实底牌。 二、 技术面：从基本面推导出美元下跌的未来，下面我们看看技术面的状况又是如何。在此先简单说下基本分析和技术分析的关系，对金融市场的中长期方向的分析，由基本分析来解决；对进场交易的价位和时间，由技术分析来解决。二者相辅相成，缺一不可。 我们看看美元的图3: 三、 政治面：美元上涨，谁最得利？是欧盟、是中国、是那些发展中的国家，而谁又损失最大？毫无疑问，只有美国。世界上最流氓的政府怎么会让这种趋势长期持续？反过来呢，美元持续下跌，损失的是全世界，得利的是美国佬。 美国的基本国策是贬值美元，赖掉所有的欠账，这种政策从70年代开始外汇交易以来一直持续，不会有任何改变。 四、交易策略有了以上的分析基础之后，未来我们的交易策略就变得十分清晰。在外汇市场上，逢美元反弹的高点，卖出美元、买进非美货币成为未来的长期策略。 在买进非美货币的过程中，坚持这样的一个顺序买进，即：商品货币—GBP、CHF—EUR、JPY的顺序。欧元由于自身的问题，其涨幅将受限，会不如商品货币、英镑和瑞郎。 附注：本文表达的是中长期的分析思路，与短线无关。 美元指数长期图表.jpgVELOCITY M2.jpg11111111.jpg