本帖最后由 德凯derkay 于 2017-6-11 23:44 编辑 五、截断亏损，让利润奔跑。 我之前拜访过一个七十多岁的老者，据说是外汇行业内的名宿大师级人物，在他的办公室满满当当堆满了两个柜子的交易书籍。我看着这些书说，咦，这本你也有啊。他很兴奋，说原来你也爱看书啊。这话让我突然有点无言以对了。然后他得意地递给我一本《股票大作手回忆录》问我：看过这本吗？我说看过啊。他又问：你能告诉我里面最重要的一句话是什么吗？我顿时愣住了，这个还真不知道他笑着说：截断亏损，让利润奔跑。 曾经有很多交易者都这么做过，开仓之后亏损了就砍掉，赚钱了就浮盈加仓，一路加。碰到那种暴涨暴跌的行情，狠狠地赚到手软。他们的指导思想，就是这样一句话。这句话在交易圈子里像圣经一样不可置疑。但它依然是错误的。 包装精美的愚蠢，听起来像智慧。 实话说，这种交易手法，在大趋势到来的时候，确实能够产生极大的利润。正是这些利润让他们的操作哲学看起来如此的坚不可摧。这也是为什么每次商品市场有大波动的时候，都会有这样的一批大师跑出来传道。然后行情如果陷入几年的振荡，大师又普遍销声匿迹了。 因为这种操作手法有两个致命的缺陷：第一， 你不知道自己的亏损是多少，或者说你没有预期亏损。我一个朋友用这种操作手法，最大回撤75%的情况下，依然拿到了接近十倍的利润，是某一年私募拍拍网的第一名。但是如果你问他之前有没有考虑过75%的可能性，他会说这个鬼知道啊。 截断亏损的结果，是你不知道你到底要截断多少次亏损。资金的回撤到底会有多大，这种简陋的趋势追随思路，你根本没有办法通过历史回测去证实他的风险到底有多大。所以他的亏损总是处在一个不可捉摸的境界。 但是很多朋友会说，那没关系。回撤100%也无所谓，如果能赚十倍，那也值啊。 这就带来了第二个致命的缺陷你不知道自己能赚多少？听上去这好像不是一个缺陷。每个人心里却多少都有一个预期。那么赚得少了，不满意，赚得远远超出预期，就像一个人突然中了彩票一样，这种巨大的盈利会瞬间改变操作者的一切世界观。让他变成另一个人。所以当他又亏回去的时候，他本能的认为，是人性中固有的贪婪造成了现在的问题，而没有看出来是超出预期的盈利造成的。 两个特点结合起来，你会发现，这根本就是一个博彩的思路，而不是交易的思路。这也是为什么很多人在执行了这种方法之后，他会把这种操作手法称之为反人性。其实更准确的说法，是反预期。 操作上要求你放弃预期，但是你又明显不是一个植物人。那么结果对人的反馈必然造成预期之外的冲击。这也解释了为什么有些高手最后都喜欢学佛学道，因为他们要放弃自己的主观想法。 这里面要说一下，其实很多经纪人就擅长这种操盘手法，因为亏的是客户的钱，但是赚就会赚很多自己也能一战成名。但是，被运气利用的希望，也会被运气所毁灭。没有任何办法保证自己就是下一个幸运儿。但是行情的波动却能保证始终会有幸运儿出现让你觉得你自己也能同样幸运。 六、答案 为什么第三道门的操作者一定会经历必然的失败呢？还是要回到我们之前说到的，交易的本质，是交换。但是所谓的顺势交易，其实没有办法解决一个问题，你交换的是什么？无论你如何设计止盈策略，翻转信号等等，一切可以用上的手段。你都没有办法回答这个问题。如果我放弃了X的利润，那么我交换的是多大的盈利？ 在没有办法计算盈利的价值的时候，你也没办法计算损失的价值 还记得德州扑克的例子吗。如果你看不到桌子上的筹码是多少。你就没有办法计算你的下注到底值不值得。整个过程，就变成了一个博彩。你不断的下注，为的就是那个最大利润。一个赌客，不断的把利润压上，连压十二把大，结果连开十二把大在旁边的人眼里，他俨然已经封神。但他的行为依然是一个赌客。 如果我们要在更合理的基础上计算成本/回报比。那么我们就应该主动的设定一个盈利目标只有这样，才能不断的根据走势来执行自己的操作策略。没有盈利目标，就没有盈亏比。这就是我要说的第四道门。 所以我们这个时候可以回答第一个问题：交易靠什么赚钱？交易靠的是不断提升的盈亏比赚钱。那么第二个问题出现了？为什么依靠不断提升的盈亏比能够赚钱？——因为大家都不相信这样能赚钱。 例如我可以把我的交易思路公布在这里。和把大象装冰箱的步骤一样，总共分三步：第一， 设定一个交易的目标。第二， 计算投入的成本第三， 把所有的盈利都转化成仓位，直到目标价实现。就是这样，在这个过程中盈亏比会不断的动态提高，从而让交易对自己越来越有利，但是问题很显然，不会有人相信这么做能赚钱。即时他将信将疑地去执行了之后，还是会产生N多种问题让他放弃。 这种做法之所有效的一个原因，就在于绝大多数人并不认为他有效。我们可以设想，价格形成的机制是什么？为什么行情会陷入混沌状态？因为绝大多数的交易者他们的方法，都是建立在行情数据之上的。这样的结果就是，他们以为自己是价格波动的参与者，其实他们是波动的提供者。 因为他们本身的行为结果是随机的，所以他们反而为那些固定交易间距的投资者提供了机会。如果每一个交易者买进去之后，只有两个选择，亏损10%就走，或者盈利50%就走，就是这么简单的一个方法，但是每一个人都固执的坚持，无论在什么情况下都不改变。尽管这是不可能的，但是我们不妨假设这种情况出现了。那么我们的策略还能赚到钱吗？答案是，赚不到钱。 正是因为投机者觉得可以在任何一个价位都有交易的价值，所以那些采用固定目标的交易者才能赚到钱，这个问题可能很难理解，但事实就是这么简单。一个稳定的系统只有在不稳定的环境下才会产生价值。 问题似乎又回到了第一道门的状态。那么我们的交易目标又是怎么选定的呢这不还是要去分析市场吗？这个问题的答案，我在其他文章中已经说过了。在这里我只补充一点，算是打开第四道门的钥匙吧。我这篇文章所向表达的： 不是如何赚钱。而是如何交易。 七、第四道门 有一个问题很有意思，当一个人跑到第四扇门的时候，那些前面三扇门的朋友会问他，你看到什么了？他应该怎么回答呢？ 当交易者推开第四道门的时候，他看到的是一片虚无。 这和之前的经历是完全不同的。 当他作为新手成功推开第一扇门的时候，他收获的是知识的喜悦，他很清楚自己变得更加理性了。对市场的知识储备也更充分。当他推开第三道门的时候， 他看到了金山银海，看到了无尽的财富。但是他推开第四道门的时候，只有一面镜子。和里面的自己。