内容提要： 本书是作者多年对世界金融不可预测现象的调查和科学分析的成果，为金融操作者提供了一个能够降低交易风险并全面审视市场变化的新技术手段。通过5个循序渐进的阶段，由浅入深地分析了混沌技术在金融操作中的实际应用：混沌技术与常规技术图表分析；混沌技术与碎片理论；混沌技术与爱略特波；混沌技术与高级非线性动力。首次分析了人与市场行为的互动关系，详细介绍了分析市场内在结构的技术手段。
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前言--------------------------------------------------------------------------1 第一章观察目前的交易现实----------------------------------------------------1 第二章 了解市场------------------------------------=--------------------------10 第三章 混沌理论：交易的新典范-------------------------------------------------31 第四章 界定你的根本结构：它如何成为输家的分野---------------------------------49 第五章 航行于市场中：适当地图的必要性-----------------------------------------61 第六章 第一阶层：初学交易者---------------------------------------------------73 第七章 第二阶层：进阶交易者---------------------------------------------------97 第八章 分形与杠杆的运用------------------------------------------------------131 第九章 第三阶层：胜任的交易者------------------------------------------------153 第十章 一致性获利的交易伙伴--------------------------------------------------177 第十一章 第四阶层：精练交易者------------------------------------------------193 第十二章 第五阶层：专家交易者------------------------------------------------225

前言 除非我们改变方向，否则我们最有可能到达我们朝向的目标。------中国谚语 这是一件残酷的事实：真正能够稳定获利的交易者仅有3%-5%。如果伴随另外两项因素观察，则上述事实更为骇人：(1)就交易者整体而言，其智商是处于前10%以内，而(2)是这群高智商的男女大多已经在其专业领域或与事业中成就非凡，然后才开始从事交易。 你很可能在智商测验中也名列前茅，在事业上也已经获得相当的成就，否则你也不会阅读这篇前言。你可能已经厌倦交易，而且了解它是多么困难；或者，你可能初次想要从事交易。无论如何，如果你能解开这个谜题---在每十个才智绝佳的人们当中，何以便有九个人始终陷入亏损---你将发现无限的获利潜能。 随之而来的问题是：“你是否愿意、并且准备放弃那些令人望而却步的人工技术分析，而采用更为‘自然的’技巧呢？” 本书将提供一种单纯而明确的方法以解决上述谜题，并使你成为稳定的赢家，而不是必然的输家。我为什么能够这样肯定呢？因为我曾经为2万多位交易者讲授交易方法，并为450位学员做特别的训练，他们目前都是专业交易员。我本身也是交易员，并且在市场中享有35年的成功经验。本书内容主要都是来自于我特别训练课程中的教材。 首先，你务必务必不要学习那90%交易者的行为，他们是必然的输家。输家花费太多的时间阅读《华尔街日报》，聆听‘CNBC--FNN’的分析，阅读技术分析与基本分析的书籍，联络他们的经纪人，参加无谓的讲习会，购买交易系统的软件，订购分析报告与热线电话。他们像无头苍蝇一样地到处打转，这虽然使他们保持忙碌，却一事无成。 我的方法截然不同。本书将展示一份崭新的地图，引用最新的哲学与经济行为理论，提供一种一致性的获利方法。这种方法是源自于“混沌理论”。我称其为“一致性获利法”。 混沌理论使我们能够从新的角度观察市场。它使我们能看清控制市场行为的根本架构。它也使我们不再受制于“艾略特波浪理论”中暧昧不清的波段计数。 混沌虽然远早于人类文明，但唯有在强大的电脑发明之后，我们才能将它运用于实务之上。 你并不需要强大的电脑执行这类交易。超级电脑仅适用于初步阶段，以分析市场的根本架构与行为模式，这是一般交易员全然不知的内容。 分形几何学是混沌理论的一支，它提供的一种技巧可使你能分析任何市场，并在某些方面10秒内便明确知道如何应对。我的学员大多是有经验的交易员，他们几十年来每天都花费6-10小时从事技术分析。 截至最近为止，许多交易员与科学家仍然不知，或不愿承认自然界的这一面------诡异而禁忌的一面。他们宁可学习“牛顿力学”，或行星循着椭圆形的轨道平滑运转。虽然我们目前已经知道，这些“理想的”模型都只是自然界中的特例，但我们也很容易了解它们何以如此诱人。古典物理学是遵循一条平滑而不间断的轨迹。混沌的体系并不如此顺从人意；宇宙中充满非线性动态。这种现象是由复杂的反馈环导入体系中，并且是在循环中某个不可预期的点。例如，钟摆前后摆动，呈现的是一种规则的运动，但如果在它摆至最高点之前，被第二个钟摆撞击，则两个钟摆都会以不规则的模式晃动。同理，海浪冲向防波堤而退回时，它会与继之而来的波纹相互冲击，并激起不规则的浪花。在人类的大脑中，某个神经单位接受另一个神经单位传来的刺激时，所放出的电波振幅会呈现不可预测的增大或减弱。 在金融市场中，政府的一项意外声明、气候的突然变化、作物报告的公布、某主要国家的一项政治或经济行动，都可能强化或减弱市场中既有趋势。市场对于外来冲击的回应显然是一种混沌的现象，趋势的新方向并不是牛顿理论中的线性工具可有效预测的。 这种现象似乎创造一个全然混沌的世界。然而，实际的结果完全不是科学家设想的悲观景象，众人担忧的无秩序并未出现。最初呈现的疯狂波动，最终仍将回复至某种形式------这是几何学上所谓的“奇异吸引因子”。03-4-10 “奇异吸引因子"”究竟是什么呢？一个近乎无秩序的环境如何浮现一种可以预测的结构呢？不妨将“奇异吸引因子”视为是一种理想的状态，而一个不可预测的----换言之，奇异的----系统将被吸引至此状态。这种理想结构之所以存在，是因为系统（市场）的行为不完全属于随机性。事实上，系统呈现的不规则行为仍然是在某特写范围或基准内。（译者按：奇异吸引因子是某混沌环境中的一种秩序。以数学来解释，它是复杂系统行为在时间上的一个解释空间，它说明复杂系统如何被吸引至一个理想的状态而在此状态周围环绕。） 上述现象使混沌呈现出较友善的一面。古典物理学家曾经深以为惧的混乱，事实上是一种“较高层次的秩序。” 犹如柏拉图的的预言，“几何学将带领人类的灵魂通往真理。” 市场行为的图形被转化为抽象的结构时，我们可以轻易发现市场的根本行为。其中的差异就如同是以肉眼或X 光观察断裂的骨头。肉眼的观察或许可以发现骨头有些问题，但X光的检验可以精确评估骨头结构的根本状况。这一切代表什么呢？了解混沌的行为将是一项可贵的资产，它可使我们在市场中获利。 逐渐了解“一致性获利法”后，你将知道-----成功的交易可以是与市场共舞，而不是与市场搏斗，我花费25年的时间与市场拼搏，或许有些利润，但结果并不稳定；然后“分形几何学”提出一项证明，市场是自然的函数，而不是人工的函数。 当你了解并运用这种方法后，可以摆脱大部分的交易压力。知识使你更可以控制你与市场之间发生的一切。就如同跳舞一样，如果你觉得交易并不有趣，你一定是把它搞拧了。 本书中，你将发现一系列单纯而渐进的步骤，可以带领你迈向成功的交易。由初学者成为专家的五个步骤，使你可以明确知道你在成功之道上所处的位置：你不仅知道你的位置，而且明确知道你必须做些什么以便提升至更高的境界。 你将发现一个崭新的生活方式，你将主导一切、并决定自己的未来，你不需再花费许多精力应付外在的琐事与政府的规定。你不需再应付老板的罗嗦、客户的抱怨、退货、库存、财政报表、收帐、撰写报告、员工会议、联邦保险摊额法案、营业税、租金、折旧、营业执照……等。对于大多数人而言，这只是梦想中的生活。 这一切都将可能，因为你蛟了解顶尖-----前功尽弃10%-----交易员掌握的知识： ------------------------------------------------------------------------------- 市场是自然的函数，它们的行为并不遵循古典物理学、参数统治学、或线性数学。 ------------------------------------------------------------------------------- 分形几何学提供一种截然不同的观点，以截然不同的方法去处理信息，这种方法将为你带来稳定的获利，以及令人羡慕的生活方式。 混沌理论的男另一项结论是：没有人根据市场来交易：我们都是根据自己的信念系统来交易。 由于你信念系统是来自于架设在颈部上电脑，本书稍后将说明如何让你那三磅重的软体与市场水乳交融。一旦这种融洽性主宰你的决策时，胜利便成为后抗力最小的通道。 Paul Rapp是世界公认的脑科学家，他说道：“如果神经功能存在一个圣杯，混沌理论可以协助发现它。”我相信，相同的预测也适用于市场行为。03-4-11 本书将提供一些我知道的交易真理。它们对你有何帮助呢？你、我都不宜遽下断语。然而，我可以担保一点，数百位使用这份资料的人，不仅改变了交易绩效，也改变了他们的人生。美国南方有一句古老的谚语说：任何人都可以计算苹果内的种子；然而，没有人可以计算种子内的苹果。让我欢迎你加入这趟充满启发、益智、利益与娱乐的旅程，并因此成为交易专家。 比尔/威廉姆阿拉巴马州，莫比尔1995年4月

第一章观察目前的交易现实 万事慎始-------柏拉图 目标 了解市场中一般交易者的观点与经验 市场不是你的问题。你的问题是将市场视为是你的问题。 古代，人们聚集一处以物易物，并进行交易。他们并不会分析交易的物品、然后懊恼；那只是他们春播秋收的作物，并与邻居们交换猎物、工具与其他必需品。如果他们有交易上问题，则向兄长、父母、祖父母、族中长老或其他深知交易之道的人请教。后者便是专家，提供的意见教师来自于实际的生活。 假以时日，我们来到20世纪的下半叶。第二世界大战后出现一批全然不同的交易者：交易专家----他们拥有傲人的学位，桃花木的大办公桌，门上镶着金光闪闪的名牌。不久之后，雄辩取代了事实而成为交易的常规。荒谬不经取代了一般常识。我们关心的事物从此集中在移动平均、随机因子、RSI、圈叉图、振荡因子、dmi adx cci、波动率。多头共识指标、动能、roc,MACD、以及无数的其他指标。然后是交易咨询报告，以及类似如《我去年如何以一张欧洲美元合约赚进4000万美元》的书籍。80年代，许多价格高达3000美元的黑箱交易系统在市场中畅销，没有任何系统具有获利能力，它们都被搁置一边。 “市场剖面图”曾经风行一时，却以惨败收场，因为它在无参数的世界（市场）运用参数统计学。统计方法被证明无效时，我们回溯数千年而向日本人借取阴阳线分析。如果它们可以承受历史的考验，则应该有效，是吗？ 目前，交易界掀起一股心理学的风潮，涵盖的层面无奇不有，由心理漫谈、潜意识信息、催眠术、及至于神经语言程式，它们通常都是以小组的形式来传授，而且不向外人开放，不能参观其交易过程。 豪不令人意外地，热情的交易者陷入了迷惑、失望、挫败、并迷失了自己。他们大多成为必然的输家。 过去时20多年以来，我们把实际而合乎常理的交易披上一些美丽的词藻，并将它们变成一些抽象而艰深的学问。某些不太浪漫、多愁善感、或理想境化的专家们，便进行一些过度严谨的分析，于是他们再也不知何谓森林。我们太过于执着于树木了。交易程序----或是目前称呼的投机行为-----已经被提升至半学术的科学；交易者认为他们必须绞尽脑汁才能获利。然而，交易绝对不是学术的研究。事实上，愈动用脑筋，你愈可能发生亏损。有太多的证实可以证明这点，你愈谋略变得更聪明，你在交易中将更难以获利。 理想的交易基本上并不是来自于头脑；它来自于勇气与心灵。不需过度的思考，你需要的是直觉、对于自身需求与市场需求03-4-12的敏锐感觉、以及扎扎实实的普通赏识。 思考过度的交易者很可能会说，“交易是我经历过最艰难的事物。”当他们不再沉迷于思考中、不再执着于无谓的细节、不再担忧他们的一个决策可能毁灭一辈子的交易，并开始留意自身的内部动作与市场需求----交易将应得相当轻松，而且是一种美妙的生活方式。 因为我已经在交易界活跃了却35年，并在全球五大洲的12个国家成立交易工作坊，所以我有时被称为交易专家。这是非常合适的称呼。我对于自己的交易方法是专家。我是透过尝试错误的过程而成为专家，这也是任何人得以成为交易专家的唯一途径。我成为专家并不是因为我拥有工程学的学士学位与心理学的博士学位。我所受的正式学校教育，实际上妨碍我的交易能力。研究所的教育灌输给我太多的抽象理论与人类的行为模式，却未能提升我的一般常识。它使我不断思考“正确的”交易方式，但我愈思考，便愈远离直觉的知识。 交易实际上并不困难，而那些自封为大师的人使它变得困难，我们的错误则是听信这些大师的言论。他们或许拥有一大堆的头衔，并发表雄辩滔滔的言论，但这些言论掩藏的真理多过于阐明的事实。掀开那些冠冕堂皇的学术词藻，你将发现一些使交易保持单纯的恒久基本真理。这些真理既不罗曼蒂克、也不多愁善感。它们是实用的真理。 本书是要带领你同归交易的普通常识。成功交易奠基的知识为：（1）市场的根本结构，以及（2）你的根本结构。头脑的运作方式将决定你是赢家或输家。“首先了解自己，其次再了解市场”，这是历经时间考验的一句古老名言。当我们试图以技术科学的方法处理自身的情绪问题时，我们遗忘了“普通常识”。 我正式开始交易、曾经花费6000美元以上的金钱订阅交易分析期刊。我实际上付出的成本则数倍于此，因为我误信这些所谓的专家。然后、我做了一些研究发现，这些分析报告的作者并未根据自己的建议交易。我支付可观的费用，并冒险押上我辛苦赚来的钱，而他们竟然不愿意相信自己的分析！你是否曾经听过这种说法：“如果投入自己的资金，我将失去客观性”？我称此为“第17号狗屎借口”。 交易不需要非常辛苦，却可以带来可观的报酬。学习在交易中依赖自己你或许并不知道，但你将因此成为专家-----就像我一样。你读毕本书，并掌握“一致性获利法”，你将享受成为一位交易者的乐趣，不用再担忧如何变为一位交易者。 你认为市场最像什么动物？ 进一步阅读以前，请暂停一下来回答这个问题；如果市场是一种动物，它最应该是什么动物？换言之，你认为什么动物最能够反映市场的特质？闭上眼睛，让你的心灵迅速在动物园兜一圈，然后将你的答案填在下侧空白处。对我而言，市场是----（动物名称） 进行一项实验。联络每一位曾经从事商品交易的亲朋好友，他们基于某些理由已经不再交易（通常是在金钱上无法获利）。请问他们退出市场的理由-----换言之，什么东西阻止他们获利？我知道，他们将告诉你：“我无法获利，因为我无法预测行情”。 你知道吗？没有人可以预测行情。世界上没有人可以知道明天的债券走势。如果你认为你可以学习如何精确预测行情，你已经把自己剔除于前功尽弃10%的顶尖交易员之外。 分形分析的方法主要并不着重于长期的预测。喜剧名星Flip Wilson经常谈论他的“目前将如何的教派”。分形理论便是市场中的“目前将如何的教派”。分形分析可以就目前的市场活动提供一种更清晰而精确的景观。在“一致性获利法”中，我们并不做庄家；我们仅掌握牌局的百分率。 市场中普遍运用技术分析与基本分析，我们却不如此。所有的技术分析都建立在一个错误的基本前提上，未来将如同过去。在35年的交易生涯中，如果我仅学习一项经验，那便是：未来并不如同过去。 在60年代与70年代初期，以10天期移动平均从事黄豆交易的人获得可观的利润。今天你不妨再试试，看你可以维持多久。

2。“一致性获利法”的成功密诀是什么？ 交易界最罕为人知的秘密是：几乎没有任何事物会照预期进行。最佳的交易计划通常都会出差错。请留意，我不是说有时或偶尔，我是说通常。 大多数交易者从来不会发现这项秘密，这不是他们想要知道的真相。输家想要追求的是明确性与可靠性。他们希望寻找可以依赖的一套交易系统、一位顾问、一条热线、或一个市场指标。他们由这些专家取得的愈不可靠时，他们就更热切的搜寻。 一些令人不快的真相：一个典型的情节 大多数交易者的生活中都充满持续不断的开始，这些开始都没有快乐的结局。大多数交易者每天早晨起床都必须吞下一颗希望的维他命。他们确们，成功就在下一个拐角。 来叙述一段交易者的典型故事，看看它是否符合你个人的经验。假定你先前不曾从事交易，打算以技术分析与基本分析来交易，我可以这么说，这段故事非常可能发生在你身上。 “不用辛勤工作便可以获得可观的财富”，这种想法可能是吸引你至期货市场的理由。你最初的兴趣可能是听说某人在期货交易中赚了大把钞票。你的朋友或你认识的人----或许是经纪人----经常提及他们在市场中如何如何地获利。然而，你从来不曾听说亏损。 进一步询问细节时，朋友会告诉你几笔较成功的交易；一笔在四天之内获利保证金的70%，另一笔是在周末卖空的黄金交易。你的朋友听起来是如此的自信、明确、而且成功，因此你认为你已经对真相了如指掌。 最后，你再也忍不住了。你渴望这类的成功，所以你提起勇气要求你的朋友，是否可以跟随你做几笔交易。朋友答应你，于是你开始梦想即将多么富有。 你的长一笔交易有点小赚头。第二笔交易是黄豆的选择权，六周内获利一倍，实在太棒了！你的银行帐户已经实现你致富的梦想。或许，现在已经可以打电话到堪萨斯，要他们寄份喷射机的目录过来。次笔交易十分不幸，接下来又是亏损。于是，你想堪萨斯的电话可以再等一下。 当你问那位交易天才的朋友，究竟怎么回事时，他说道，“这只是暂时的低潮，交易偶尔会如此。”不幸地，亏损接踵而来，最后你只好放弃了-----在你太太闹翻天以前。 然而，你那位专家朋友则继续交易，而且-----不知什么缘故-----仍然过着阔气的生活。 现在，你虽然蒙受损失，但也尝过成功的滋味。你知道，交易致富是可能的，仅是不容易罢了。 接着，你开始订阅交易期刊，阅读经纪商的报告，观看电视上金融节目。你发现脑海中始终盘旋着交易而无法专心于其他的事物。你仅不过是不幸遭逢亏损而已。 于是，你自己开始进行一点交易，但没有告诉你的朋友。你的成绩虽然较你朋友指导下的情况稍好 一些，但你知道你还有许多必须学习的技巧。你热衷于学习，所以当你在邮箱内发现一份讲习广告，你心动不已，它承诺回答所有你的问题，并让你成为最佳交易员。处处都是先前学员的热烈推荐。讲评的专家很多，所以每个人都可以获得他所需的知识。最后你决定参加。 一位专家讲解如何判断行情的反转点。他展示各种图形说明他如何在某些方面1987年的大崩溃中赚钱，又如何预测1989年的崩溃，他的交易记录无法令人怀疑。 另一位讲评者是艾略特波浪理论的专家，他承诺你一生难逢的机会。然而，如果想知道精确的进场点，你必须订阅他的交易分析快讯、热线传真、以及盘中的分析电话。03-4-1317:15:23它们的价格不便宜，但没有问题，你即将富有，这只是小钱而已。你相着即将拥有的财富，你认为这位专家是多么慷慨的好人，愿意与你分享致富的机会。 这是多么令人高兴，终于可以与一位专业者共事，《华尔街日报》与《期货杂志》经常引用他的看法。这是一位真正的交易员，他的交易记录历历可考。他手戴劳力士金表，身穿阿曼尼西装----嗯！ 你订阅了他的交易分析快讯，它告诉你买这、卖那。某些交易你根本摸不着头绪---它们完全不符合讲习会中所谈的内容---但你还是听从指示，因为你不想失任何获利的机会。某些交易进展得颇为顺利，足够弥补其他交易的亏损，并维持你对这位大师的信心。 大日子终于来临了。传真上写着： 就是它-----毕生难逢的机会！ 揩词的内容令人难以抗拒：“这是我们的最后机会，这相当于是在世界范围内35美元买进黄金、或在800点买进股票。卖掉你的儿女妻子，质押你的农场。尽你所能投入----而且马上进行！”或是具有类似效果的言词。 你非常紧张，但你知道，赚大钱必须要有胆量。你卖掉其他的所有投资，将房子抵押给银行。于是，在你还没有太迟钝以前进场买进。但是，价格下滑---而不是上涨。 你打电话给这位交易大师以寻求安慰与建议，他说道，“太棒了！这正是我们希望的情况----这是低价再进货的良机。” 你的情况已经绷得太紧了。你已经投入拥有的一切，然后----再买进？ 价格持续下跌，你的日常生活需要费用。于是，你卖掉期货合约，清偿房屋贷款。面对剩下的一点点钱，你不知如何是好。 你认为，或许你误解这位大师的指示。他是注册有案的商品交易顾问，他应该知道自己在做什么。他在交易分析快讯中继续谈论他的客户赚了多少钱。或许，他建议的进场价位太过于艰深，你可能需要一位较基本的顾问。你对于策略的运用可能太紧张。 于是，你阅读更多的书籍，其中一本是《金融怪杰》，另一本是《新金融怪杰》。其中几篇故事指出，交易者若不采用交易系统而盲目地交易，是发生亏损的主要理由。 哈！这便是问题的所在。所以，你找到一套交易系统，它已经有15年的交易记录，平均每年的获利率走过30%。你知道，以这种系统交易绝对不可能出差错。 可是，这竟然发生了！开始使用这套系统时----不知什么缘故----它出现第一年的亏损。虽然如此，但你继续交易。你知道，期货市场每天都创造数以百计的利润，你想取一飘饮而已。 你听说有一种交易称为价差交易，它们的风险较为有限，但仍有可观的潜在利润。现在，你的年龄已经较大、也变得较有智慧了，你决定以风险较小而更确定的方法交易。 你现在非常挑剔，仅采用具有明确绩效记录的交易系统。你加入“3000俱乐部”而与一些天生输家们互舔伤口。 翘翘板 你变得非常谨慎，你以一致性的态度处理交易。唯一的问题是：你的获利并不具有一致性；你坐在赢、亏的翘翘板上。你的交易中，唯一具有一致性的部分是你花费的佣金。 你的遭遇使你认定，交易记录、分析研究与技术指标大多都是骗人的玩意儿。好顾问与坏顾问之间根本无从判断，诚实与欺骗之间也是如此。你相信期货业内，每平方英尺的骗子一定多过黑手党的总部。你相信自己不是交易员的料子。 可是，你还是必须处理你的储蓄，你不希望仅收取银行存款或期存单的利息。于是，你决定参加期货基金，其风险想必较小，聘用的交易顾问或许也较胜任。你选择一个极可靠的基金，其获利相当稳定而每次下跌的幅度都十分有限。交易顾问与分析快讯可以捏造记录，但期货基金是受到有关当局的管理。 不幸地，经济情况突然转为疲软，商品价格普遍下滑，基金也难以避开下跌的命运。这是它过去十年以来第一次发生亏损的年份。 你----再次地----决定亲自下海，因为其他坐翘翘板的人们绝对不会像你一样地关心自己的资金。于是，你又开始进行交易。从此以后，你再也不曾想起那个堪萨斯的电话。 交易的世界 你以几近于吹毛求疵的谨慎态度来计划一步骤，仅听从最佳的预测者，仅采用有绩效记录可考的系统，选取最杰出的心灵---总之，你仅采纳最佳的计划。然而，由于某些缘故，它们都出现不应该有的结果。欢迎来到期货交易的奇幻世界，此处的一切几乎都不会遵照预期发展。一眼望去都是经济预测，利率、黄金、外汇、……，但罕有任何预测接近事实的发展。 交易分析快讯的作者们，口沫横飞地吹嘘他们的绩效记录，但很少读者会继续订阅。 在FNN的电视地上与交易讲习会中，经济学家与交易顾问们信心十足地说明，某些事件何以是不可避免的现象。然而，这些事件从来不曾发生，或发生的时间全然不同于先前的预测。 虽然有着种种合理的想法、电脑测试的系统、经济学的智慧、深思熟虑的技术分析、历历可考的绩效记录、以及普通常识的方法，但经济与交易世界中的一切甚少遵循人们确信的途径发展。 某些交易者在一段期间内确实可以获利。事实上，某些交易者可以在相当长的期间内表现稳定而具有一致性的绩效。虽然事件的发展并不如预期，但这些交易者仍然可以获利。如果你怀疑最后一句陈述，你不妨翻出去年的各种分析快讯，并核对它们对于今年的预测。当然，你必须阅读最初的版本，修订版会有很大的差异。 可曾记得H.Ross Peror在某些方面1992年总统大选时向我们所做的“保证”：银行倒闭的风潮将袭卷美国，“联邦存款保险公司”将在某些方面1992年12月中旬解体？ 各位不妨听听今晚的新闻分析。专家们对于目前发生的一切都难以取得共识，更何况是未来的事件。

专业分析预测师总是一副“我知道它将会发生”的姿态，这是因为职业上的需要。他或她的感觉必须掌握当时的情况与市场的行情，必须知道目前已经发生与未来将发生的一切。毕竟，他们的竟争对手也必须采取相同的立场。 交易者试图掩饰他们真正的交易结果，都有本身的理由。他们交易时，除了金钱以外，他们的尊严也承担风险。他们不希03-4-14PM 9:45:37望自己成为唯一的输家，其他人似乎都相当顺利。 大多数交易者都认为，未来具有可预测的性质；他们深信世界上有可靠的交易系统，而且别人已经找到它了。他们继续搜寻交易上的风塞达碑石，却始终不能找到它。 没有人可以预知债券何时将抵顶部，或它们的跌幅将是多少。人类交易者无法以任何可靠的方式预测未来。任何一项实现的投资预测，我都可以举出四五个相反的例证----某些还来自相同的预测者。 扫你不再寄望交易顾问、软件系统、内线消息，你已经接近财富的门槛，你缍开始了解期货交易。你终于发现，没有人可以根据行情来交易。你不行，“专家”不行，技术分析更不行，拥有三层高电脑的法人机构也不行，没有人可以。我们都是根据自己的信念系统来交易。你一旦明了这项真理，崭新的交易世界便为你开放。 期货交易是一种心理游戏，经济预测、基本分析、机械化的指标、以及技术性的策略大体上都无效。我撰写本书时，近期的《期货杂志》提出一份报告，在世界上231种专业性管理的期货基金中，仅是33种在今年前五个月获利。其中仅三种基金的获利超过10%。（1）换言之，今年截至目前为止，87%的基金处于亏损状态，仅1%的基金获利超过10%。请留意，它们都是世界上规模最大的基金，并聘请薪水最高的专业性经理人。 这些交易员拥有最大型的电脑，拥有最畅通的信息通道，全球似乎都掌握在他们的手中。然而，市场毕竟不是电脑，电脑也不了解市场。有一种简单的方法可以判断电脑何时才能够是成功的交易员：当它可以分辨狗与猫之间的差异时。 期货交易可以提供无限的获利机会，而且也是最具启发性的行业。 我们知道，了解我是决策与策略的成功关键，我们发现，除了金钱上的报酬以外，交易行为本身也可以提升我们的境界。一种正确的整体性交易方法，其采用的战略与战术必须让我们同时了解自我与市场。 市场的根本结构是反映每一位交易者根本结构的一面大镜子。交易的挑战是：如何融合个人根本结构与市场的根本结构。 我们追求成功或许可以视为是追求圣杯；我们追求一种可以保证稳定获利的观念。我们的追求可以总结为几个字：想要市场所想要的。这项目标非常单纯，但未必容易达到。 我们的所有挫折与亏损仅来自于一个根源。我们希冀一些无法达到的期望。当我们想要市场所想要的，就不会遭受挫折。调整我们自己的根本结构，使它与市场的根本结构相互融合，我们就不会有无法达到的期望。 凭借这种方法，进行交易将成为一种压力很小的生活方式。我们可以进入一个心理上“没有风险的”架构内，并享受交易。如果我们觉得交易并不有趣，则我们一定弄错了什么，而市场－－－我们的唯一导师－－－－必然会告诉我们发生了什么错误、错误发生在何处。 寻求自然的交易自我 本书将告诉你，如何在不确定的交易世界中寻求较高的安全性与获利性－－－－而不需要正确的预测或系统，不需要承担无谓的风险，不需要自怨自艾，不需要观看电视上交易分析节目，也不需要以《华尔街日报》做为早餐。 你运用我提供的观念时，我不能保证你必然可以获致类似我的交易绩效，我甚至于不能保证你可以获利。我曾经亲自训练４５０人，他们目前都是专业的交易员，我相信我可以协助你充分发挥你的才能、你的野心、以及你对于交易的兴趣。 遵循“一致性获利法”，你可以培养轻松的交易风格，并享受交易的乐趣。你可以舍弃交易上的忧虑，而且不再承担新的交易压力。 因为市场具有不可预测的性质，所以我们的交易方法不需要预测的能力。我们不需要预言家、热线电话、分析快讯来指引我们的的日常生活，因为我们了解生活是不可预测的。你不知道下个星期的现在，你会想些什么。同理，没有人可以真正知道，市场在下个星期的现在会想些什么。 我们都是以自己的信念系统来交易。这便是“一致性获利法”的精髓。我们发现市场的根本结构时，调整个人的根本结构，使个人的根本结构与市场的根本结构相互融合，结果便是几何学上的协调性。 市场具有能量的特征。。能量永远是遵循阻力最小的途径移动。以发源自山上的河流为例。流水会循着河床前进，因为河床是阻力最小的途径。它的移动与模式是取决于河床的根本结构。大多数的交易方法都谋略改变河水的流动方向，而不处理根本结构－－－河床。期货市场的根本结构具有“分形”的性质，它最适合以混沌理论处理。 以个人生活为例，你也是遵循阻力最小的途径。遵循此途径，使你目前在阅读本书的这一页。根据我身为心理学家的多年经验，我发现大多数心理治疗都没有明显的益处，甚至全无效果，因为它是以行为为对象，而不处理造成与主导行为的根本结构。 如果你改变河床－－－根本结构－－－你便可以改变河床的行为。交易中，如何运用头脑并不会造成差异。交易中仅有两个领域是你所必须精通的：（１）了解市场，以及（２）了解你自己。在本书中，你将同时学习两者，了解市场与你自己的根本结构。例如，你将学习有关根本结构的一种指标，每当行情出现显著的高点或低点时，该指标有９９。５％可能性会发出记号。我稍后将证明，你可以信赖此指标。 你将发现，在交易中会如何自乱阵脚而打败自己。当你精通“一致性获利法”后，你可以掌握自己的行为。单是这项功能你就值得阅读本书。 最后，我们会整合“一致性获利法”的技巧，你只要稍加练习，便可以分析任何图形，并且在某些方面１０秒种之内便知道应该：做多、卖空、以金字塔手法交易、停损、反转头寸、或退场观望。

第二章了解市场 对于某种特定情况，你见解如果无异于他人，你可以说是你所处文化环境下的代表，而且是它的牺牲品。 ----------S.I.Hayakawa 目 标 了解期货市场真正的运作方式 以及大多数交易者何以发生亏损 几年前，我在科罗拉多州的Boulder参加会议，由印度刚来美国的SWAMI 也是参会者之一。他是一位非常有趣的人，他从不说教，他仅讲故事，然后把故事织如他希望说明的主题，一位穿着红色长袍的翻译伴随着他，翻译是来自科罗拉多大学，他认为无法说流畅的英文，显然有助于他在美国成为一位大师。他用下列故事作为讲课的开场子白。 印度有一位学生，他希望成为一位真正的智者，于是，他离开家庭去寻找一位大师来指导他，他停留在一位大师的住处，请求大师开导他成为智者。这位大师说道：“成为智者实际上非常单纯。你需要做仅仅是立即回家，然后坐在一面镜子前30分钟，并以相同的问题不断问自己。这个问题是：“”我是谁？我是谁？我是谁？”这位学生回答到：“嗯，不可能如此单纯。” “是的，就是如此单纯”这位大师说道：“你如果还需要参考其他意见，那么这条街上还住着几位大师，你可以去请教他们。” “非常感谢你。”这位学生说道：“我打算继续向其他大师请教。” 这位学生来到第二位大师的住处，提出相同的问题，“我如何成为一位智者呢？” 第二位大师说道，“这非常困难，而且需要很长的时间。事实上，你必须随同修行所内的其他学员从事沙哇。沙哇是“无私工作的意思”，所以你必须从事没有金钱报酬的工作。” 这位学生十分高兴，这位大师的哲学较接近他自己对于智者的看法。他听说这是一件非常艰难的修行过程。大师告诉这位学生，修行所内目前仅有清洗牛栏的工作。如果这位学生真心想成为智者，大师将允许他去铲牛粪，并负责牛栏的清洗。这位学生欣然接受，并相信自己已经踏上正确的道路。 这位学生每天不断的铲牛粪，并清洗牛栏，经过漫长的五年，他逐渐失去耐性，而且觉得很失望。于是，他向大师请教，“尊贵的老师，我已经忠诚的为你服务五年，清洗修行所内最污浊的地方。我不曾休息一天，也不曾抱怨。现在是否是启发我成为智的时候了？” 大师回答道，“当然，我相信你已经准备妥当了。现在我告诉你怎么做。你立即回家，然后每天晚上以30分钟的时间望着镜子中自己，并以相同的问题不断问自己。这个问题是：“我是谁？我是谁？我是谁？”” 这位学生非常惊讶地说道，“对不起，尊贵的老师，但这条街”03-4-1723:05:39上的另一个大师在五年前便如此告诉我。” “他说得没错。”大师回答道。 交易时，我经常想起这段故事。我以一部分时间训练其他人成为专业的交易员。我亲自训练450位学员，他们目前都是专业交易员。在过去10年来，我曾经在世界各地的各种场合对二万多位交易者讲解交易的方法，我面临的第一个问题是，如何劝服他们在交易中获利，实际上是一件非常单纯的事---请留意，我并不是说容易。单纯与容易是完全不同的概念。 每天晚上，以30分钟的时间，望着镜子中的自己，这是很单纯的概念，但不断以相同的问题问自己，并诚实地回答，这并不容易。身为一位心理学家，我认为人类有两种天生的倾向：（1）我们通常会把事情过度的复杂化，而基于此理由，（2）我们无法看见事情最明显的一面。让我们看看市场究竟是什么。我们没有理由花费数年的时间，并以不断亏损做为代价来学习。 对大多数交易者而言，市场是一种危险而不可捉摸的动物。他们的坐右铭是：不可相信它，在它攫取你以前，先擒获他。他们将市场视为一个狗咬狗的世界，其他交易者都是狗，这不是看待市场的正确观点。 本章将说明所有市场实际上都非常单纯。我们将提出一些理由说明交易何以是一种有趣的行业。我们在学校教育中学习的地图并不适应于期货市场。我们的文化背竟是一种负债，而不是资产。 所有市场的单纯性质 商品市场的主要功能，是将既有于未来的商品供给，根据合理的价格，分配给最需要他们的人。交易不是神秘而不可捉摸的行为，一天当中，你几乎随时都在交易。 交易实际上非常单纯（再强调一次我不是说容易）。以APPA（1989）所谓的摩登原始人市场为例说明。福来得是一位相当粗犷的人，他的邻居帮你则比较喜爱室内的工作。福来得自认很有男子很气概，他喜欢外出猎取恐龙。他的冷冻库已经堆满了恐龙肉。帮你不喜欢打猎杀生，但他喜欢吃恐龙汉堡。帮你宁可坐在后院，把木材修整为棍棒。 这一天，福来得逛至帮你的后院，他突然有一个想法。为什么不以几盘恐龙肉交换这只新棍棒？福来得宁可去打猎而没有兴趣自己做棍棒。于是他对帮你说道，“帮你，我以两盘恐龙肉交换这只新棍棒怎么样？”帮你说，“成交”。福来得与帮你共同创造了一个商品市场。就是如此简单。世界上的所有商品市场都奠基于一个原则上，这便是所有交易的基础： -------------------------------------------------- 所有的商品市场都是由一群对价值看法不同，而对于价格看法相同的人们所创造。 -------------------------------------------------- 恐龙肉与棍棒的取舍之间，帮你选择了恐龙肉，福来得选择了棍棒。他们同意价格但不同意价值。你上次买车的时候，汽车的价值超过了你支付的金钱。然而对于卖车给你的人而言，这笔金钱的价值超过汽车的价格。你购买汽车时，你与经销商便共同创造了一个小型的商品市场。 买进债券时，我们宁可拥有债券而愿意舍弃金钱。我们的梦想（交易是一种梦想的游戏）是：债券的价值将增加。我们由某位不知名的交易者手中取得债券，他相信债券的价值将减小。我们对债券的目前与未来价值显然有相当的歧见，但我们一致同意当前的价格。 世界上的每一个市场都是设计来将有限数量的某种商品（他可以使农产品、金融产品或任何商品）分配给最想得到他的人们，市场是根据价格机制来分配，他将寻求并界定一个适应于当时的价格，而使得买方与卖方之间的力量达到绝对的平衡。 商品市场寻找均衡价格的过程是在瞬间内完成，在你我察觉任何不均衡的现象之前，或在场内交易员察觉不均衡的现象之前，市场已经寻得均衡价格。如果情况真是如此，则我们对于市场的传递信息的方式可以归纳出一些单纯而重要的结论。我们应该毫不怀疑地接受这些结论。 我们首先可以抛弃的一种交易指标，便是多头与空头的共识。如果市场可以发挥功能（他们事实上表现的特别好），则不应该有所谓的多头或空头的共识。这种指标对于一群交易员进行统计调查，并汇编他们对于行情的看法。例如，假定指标显示75%的交易员对于债券持有多头的共识，这意谓此项统计调查，显然未合理的涵盖空方。市场甚至于不容许50，01%的多头共识。因为在此共识达成之前，价格已经上涨了。 如果实际上并无所谓的多头或空头的共识，则根据逻辑的推理，也不应该有所谓的超卖或超买，但诸多分析师整天都在电视节目中谈论它，甚至还用振荡指标来衡量他们。当市场将在瞬间之内，摧毁超卖或超买的情况，则如何可以衡量他们，并显示在电视画面上呢？ 让我们探讨一些相互矛盾的错误观念。关于成功交易，有两个法则经常被人引用：（1）买低卖高（2）顺势交易。这两项陈述显然相互矛盾。如果你买低或卖高你便不是顺势操作。如果你顺势操作，你便不可以买低或卖高。星期五 2003年4月18日PM 9:54:09 我同意马克吐温的观点，据说他曾经说过，“我愈来愈不在意什么东西是如此，而愈来愈在意不相信什么东西不是如此。” 当我们逐步清除这类错误观念，就可以开始看清市场的真面目。当我们根据真实的市场-----而不是某些人的想像-----来交易，期货市场将是一个有趣而可以提供无限利润的场所。

本书的架构 本章讨论９０％交易者的经验与挫折。市场就如同人类一样，具有不可预测的本质　。我们实际追求的目标是：想要市场所想要的。市场如同宇宙中任何现象一样，永远会循着阻力最小的途径发展。 下一章，我们将发现市场实际上是多么单纯。 第三章将详细讨论混沌理论的新逻辑将如何指引我们交易。 第四章将详细讨论行为的关键所在－－－根本结构。我们将观察市场根本“结构的结构”，以及它如何影响交易。 第五章将提供一个整体轮廓，让你了解如何由初学者按步就班地提升至交易专家。它说明每一层级的交易目标与使用的交易工具。 第六章列出顶尖10%交易员所需具备的条件。初学者层级的目标是，在不发生亏损的前题下吸收市场的经验。这个层级使用的工具是“单一条形分析”、交易量、趋势、新交易量造成的反应、“一致性获利法”的四个视窗、以及“一致性获利法”的安全气囊，后者可以防范不规则的行情大幅波动。 第七章将往上提升一级。在这个层级，你将在一张合约的基础下，稳定地在市场中获利。本章讨论的是“艾略特波浪理论”。运用“一致性获利法”版本的MACD将可以排除波段计数上的模棱两可，所以你将明确知道目前市场所处位置，以及未来最可能的发展方向。在这个阶段，你已经成为顶尖3%的交易员 。 第八章将说明分形理论与杠杆原理。它使你了解艾略特波浪的根本结构，即使你不知道目前所处的波段，也可以进入艾略特波浪内交易。不论是在趋势明显的行情或横向区间的走势中，都可以使你交易更成功的交易。 第九章将使你提升至胜任的层级。此处，你将变动你的交易量，使投资报酬达到最高。你可以将第二层级的报酬率增加一倍。“一致性获利法”的“计划交易”工具可以让市场本身决定你最佳的资产配置。 第十章将整合前九章的内容，归纳为一套10秒种的分析装备。在执行交易时间与方法的决策之前，你将根据一份单纯的清单核对，确定你已经考虑所有相关信息。此处使用的工具是“一致性获利法”的“交易伙伴”。在这个阶段，你已经成为顶尖2%的交易员。 第十一章将探讨一个崭新的领域。在第六章至第十章之间，我们的处理对象是市场的根本结构。第十一章将讨论、并开始运用你个人的根本结构，你将因此而提升至第四层级。首先，你们将探讨你特有的硬件。其次，我们将密切观察人类脑部的运作，以了解并控制某一时刻你身体内三位“交易员”中是谁在主导一切。你将这些因素融合市场的根本结构，则致用之道便是阻力最小的途径。 第十二章将使你跃升至交易的巅峰，此时交易的宗旨是“认清自己是谁”。你将学习如何将交易纳入心理上“无风险的”情况中，这将使交易成为一种轻松而有趣的生活方式。 你的市场动物 我对物理学向来兴趣浓厚，也曾经阅读几本爱因斯坦的传记。以下的我最喜欢的一段故事。 爱因斯坦过世前，他知道自己的时间相当有限了。于是，他写信给过去的学生、同事与朋友。他希望与他们在新泽西州的普林斯顿做最后一次的聚会。他希望安排一种场合，使他们可以就他的工作、生活、以及对于未来的看法提出任何问题。他承诺回答任何问题，不论是个人或科学上的问题。 大约300人答应参加这项聚会，他们知道爱因斯坦目前的年龄与身体状况将严重影响他的精力，所以他们在正式聚会的三天前先聚集一处。这次预备会议是要讨论他们将提出问题的优先秩序，目的在于（1）不致耗费这为旷世奇才太多的精力，并（2）确保较重要的问题可以优先提出。 随着情节的发展，他们都住进普林斯顿的一家旅馆。在前两天半的时间内，他们针对谁的问题应该最先提出而争论不休。第三天的下午，一位杰出的欧洲科学家提议，既然争论没有达成共识的可能，他们应该让“老人家本人”来决定他们可以提出的最重要问题。 这项提议终于打破了僵局，大家一致同意这项决定。大多数参会者都认为爱因斯坦就他目前的研究工作----“统一场理论”----提出问题。 隔天早晨，爱因斯坦坐在讲台上的摇椅中，台下是一群世界上最杰出的心灵。主持人要求大家肃静，并提出他们同意的第一个问题：“爱因斯坦博士，我们希望提出的第一个问题是。我们今天可以提出的最重要问题是什么？” 毫不犹豫地，爱因斯坦回答道：“你们所可以提出的最重要问题：宇宙是否是一个友善的场所？这项回答完全出乎听众们的意料，但它确实是我们可以提出最重要的问题。” 本章稍早提出的问题中，你选择哪一种动物，它最巧能够代表你对于市场的感觉？它是一种友善而和蔼的动物，或凶猛而危险的动物？让我们把问题说得更明确一点：对于你而言，市场是否是一个友善的场所？若非如此，请继续阅读本书，并学习“一致性获利法”。我将本书的整体目标摘要列示如下： 让市场成为一处友善而可以支持你的场所。 让我们迈向交易的巅峰。目前的机会、时间与经济状况都最适合于攀登。

通往个人自由与财务自由的险路 何以人们会对期货交易这类高风险的行业发生兴趣呢？它何以如此诱人呢？理由之一是，期货交易可能是自由经济的最后堡垒。期货交易具有无限的获利潜能。如果你拥有自己的企业，必有管理懈怠的员工，缴纳税金，遵守有关规定。你知道，企业经营的成败将受某些外来因素的影响，而它们都不在你的控制范围内。 如果你受雇于一家小公司或大企业，你必然了解那些难以侍候的老板与主管，薪水有一定的限定，而且还有失业的风险。即使你是一位每小时收取数百美元的专业人员，你的收入仍然受限于你每星期可以工作的时间。 相反地，期货交易可以提供个人与财务上自由。你可以随意选择生活与工作的场所。没有人规定你必须几点到达办公室，或规定你什么时候可以休假。除了自己，你不需向任何人负责。 一位优秀的交易者可以增加合约数来提升收入。工作的份量与时间都完全相同，但盈亏结果完全不同。 以融资方式买卖股票必须支付利息，但商品的保证金交易不同。你可以在帐户内存入国库券或隔夜货币市场的交易工具，并以国库券的80%与货币市场交易工具的100%充当保证金，并且可以收取利息。 从事期货交易，你没有客户的问题、没有交际应酬、没有抱怨电话、没有偷窃、没有退货、没有工会压力、没有员工福利计划、没有股东、也没有令人心烦的董事会。你不用担忧广告成本、员工问题、服务电话、或维护修理。 这些自由难道不会吸引许多人吗？当然会的；然而，90%以上的人却成为输家。由另一个角度观察，这使交易者的供给永远没有缺货之虞，由于他们大多不了解市场，所以财富将集中在少数赢家的手中。华伦巴菲特的说法最贴切，他以扑克赌局来比喻交易：“如果你加入扑克赌局20分钟还不知道谁是肉头---则你便是肉头。如果你加入商品交易20分钟还不知道谁要做东付帐----则你将做东付帐。 大多数人对于期货交易都持负面的看法。他们认为这是一种高风险的行业，因为有极小比率的交易者可以稳定获利。 一位真正成功的交易者并不需要参考CNBC---FNN或类似的分析。如果听众媒体的意见或让经纪人主导你的帐户，你将很快地又回到领薪水的日子。 交易确实有风险。然而，开车也有非常的风险。在某些高速公路上，你与对方的来车仅有数英尺之隔，方向盘的操纵只要稍疏失，便是致命的撞击。每当你驾车出门，你便是冒着生命的危险。可是，你仍然无视风险而几乎每天开车出门。理由很单纯：星期日 2003年4月20日AM 12:20:48你已经了解而有经验。 一旦你了解期货交易，并有充分的经验之后，市场的风险未必高于你星期日驾车出门的路况。基于驾驶完全上的考虑，你必须熟悉你的车子，拥有适当的工具以备不时之需，以及正确的心态。本书的内容也是如此：让你有正确的了解，并以正确的心态使用正确的工具。 错误的地图 大多数交易者之所以发生亏损，是因为他们采用错误的地图而迷失了。我住在亚拉巴马州的莫比尔，此处Mardi Gras所举行的节庆在历史上更早于纽奥良的Mardi Gras，但后者较著名。最近，一位朋友希望来拜访我，然后前往纽奥良的Mardi Gras。他问我有没有纽奥良的地图，我开玩笑地说，我没能，但没有问题，因为我有莫比尔的地图。他认为我发疯了，但我解释，纽奥良与莫比尔有许多地理上的相似性。纽奥良有一条河穿越市中心；莫比尔也是如此。纽奥良的附近有一个大湖；莫比尔也是如此。纽奥良接近墨西哥湾；莫比尔也是如此。就地理上而言，它们非常相似。我对于莫比尔地图的熟悉程度远甚于纽奥良的的地图，而且我多年以来一直使用莫比尔的地图。 如果我的朋友接纳我的建议，而试图以莫比尔的地图来寻找波本街，他将永远也到不了波本街。他很可能因此而把车子开进单行道，发现自己在一条死胡同内。同理，大多数交易者之所以出差错，便是因为他们在市场中参照错误的地图。 市场中的正确地图无关乎地形，它是一种文化逻辑上的地图。你产文化逻辑将影响你的每一层面----你的用词、你的思考、你的行为、你的饮食习惯、你对于性行为的观念、以及你的交易。你对于所有事物的看法，都取决于你采用的文化逻辑地图。 从历史角度来说，我们目前的文化逻辑地图是起源于公元前500年左右的一场文化大革命中，这场大革命的主角有柏拉图、苏格拉底、亚里斯多德、赫拉克利特、德谟西尼斯、欧几里得、以及其他的人。亚里斯多德以一项观念引诱知识界：如果你不知道某些事物，你应该向知识比你渊博的人请教。这似乎颇有道理，但我们稍后将发现，这可能不是交易中最适用的地图。赫拉克利特最著名的一段话是：“你无法将脚伸入相同的河流两次。不论你伸腿缩脚的速度有多快，因为河水已经移动，而且你的脚也已经不同了。” 由于我们的的祖先选择了亚里斯多德的理论，所以我们的法庭采取判例制度，“科学的方法”仅承认“可以重复”的实验。检查新药也采用“双重盲检法”。我们对于周遭事物的感受与互动，每一层面都受到亚里斯多德逻辑的影响。欧几里得在公元前500年左右，发展出目前所谓的平面几何学。他当初无意以它描述自然界。他设计欧几理德几何学是为了供艺术之用。当时，艺术的风气破盛，作品的价值主要是取决于个人的主观看法。于是，欧几理德提出比例与平衡的法则，使供当时的艺术界有一个较一致性的标准来评鉴作品。这些法则并不是设计来测量或航行。 三角形的法则之一是：“任何三角形的内角和必然是180度，而不论三角形的形状如何。”这虽然是真理，但仅适用于地球的重力场。太空船奔向月球而离开地球的重力场时，由于空间的曲度出现变化，三角形的内角和将超过180度。对于一般人而言，这种例外情况并不重要，因为我们并不打算去月球。然而，重点是三角形的法则是一种特定的真理，而不是一种普遍的真理。这是一种非常重要的概念，尤其是我们深入探讨交易的地图时。 在人类的历史中，似乎每隔500年便会发生重大的变化。在希腊文艺复兴的五个世纪之后，出现了基督教；再五个世纪后，罗马帝国因为野蛮人入侵而灭亡。 在接下来的几世纪中，天主教会保存了西方文明的大部分知识。梵蒂冈图书馆是图书手卷的主要储藏所，也是知识的来源。当时，教会认为，仅有神职人员才有阅读的权利，因为他们受过训练而知道如何解释知识。神职人员认为，所有真理都可以直接取自于上帝,，所以他们没有必要进一步探索真理。他们的任务是防止异教徒的言论污染“真理”，于是造成十字军东征、宗教大审判、并四处扑杀女巫。最重要者，他们对于知识的狭隘定义，甚至影响目前人们对于世界的看法。 由于教会主导知识的研究方向，哥白尼与迦利略的科学探索也受到相当大的限制。公元1500年左右，火药与活字版印刷是当时最重要的发明。于是，知识的传播像火般地向四方蔓延。随着个人知识的普遍化，政治与宗教的势力也逐渐衰退。 牛顿由掉落的苹果推演出地心引力。他对于自然界的现象虽然有更深一层的认识，但仍然受到当时文化的箝制。古典物理学仍然是在相同的逻辑地图内发展。传承自亚里斯多德的“科学方法”成为研究上的公认方法，并且是界定知识的准则。 传统的科学创造了汽车、工厂、太空船、电脑、以及其他种种先进工具，但它在两个领域内却显得无能为力：（1）生命系统，以及（2）混乱。古典物理学可以说明“大爆炸”以来每一毫秒的演变，但它却无法就血液流过左心室、湍急的流水、或谷穗的生长提供任何解释。交易行为也是如此，它是生命系统（人类交易员）在混乱（市场）中的运作。 后世子孙对于20世纪的物理学会记取三项革命性的发展：（1）相对论，（2）量子力学，以及（3）混沌理论。爱因斯坦仅留给我们一个常数--光速，量子力学却把这唯一的常数也剥夺了。现在，混沌理论将改变我们对于整个宇宙的看法。不妨这么说。在你目前所处的房间内，可能有许多直的线条与平的墙壁，这是你在自然界中很难发现的形状（结晶体是少数的例外）。 在文化传统的跛脚逻辑下，我们发展了一系列的数学。这项逻辑使我们不曾去探索其他浩瀚的领域，也使我们无法解释许多现象。最近，混沌理论的出现为我们开创了一个崭新的窗口。“混沌”是一个非常不幸的名称，它事实上是指较高层次的秩序。 结论 市场非常单纯。它可以快速而有效地找到一个交易者共同认可的价格，对于价值有不同看法的市场力量在此价格上将达成均衡。我们以摩登原始市场、以及邦尼与弗来得之间的交易说明上述概念。 任何交易新手都将面临两个重大的问题。第一，大多数交易者（90%）都采用错误的逻辑地图。第二，截至目前为止，还没有任何一种具有一致性的有效方法，可以明确指引交易者由初学阶段提升至专家阶段。下一章，将探讨混沌理论、分形几何学、以及它们对于交易的贡献。

混沌操作法 第三章 混沌理论：交易的新典范 我们都知道，心脏大体上必须呈现规则的活动，否则你将死亡。然而，脑部大体上必须呈现不规则的活动，否则你将发生癫痫。这显示不规则性将导致复杂的系统。它并不是完全的无秩序。恰好相反，我认为生命与智慧便是基于混沌才可能发生。脑部在设计上如此不稳定，所以最小的影响便可以导致秩序的形成。 --------伊利亚.普利高津 目标 进一步了解混沌理论与分形几何学 “范式”是来自于希腊的“paradeigma",意义为“模型或模式”。亚当斯密在仓皇书《心灵的力量》中，将范式定义为：“一组共同认定的假设”。他又说，“范式是我们感知世界的方法；它如同是鱼类的水。范式向我们解释世界，并协助我们预测世界的行为” 社会的范式决定我们的行为与价值观。医学的范式将决定我们对自己身体的了解。我们对于市场的范式，将决定、并限制我们与市场之间的互动。 范式是我们观察世界的一片滤镜。它是我们对于“实在”的观念。由于它决定我们的实在，所以我们甚少留意它，甚至更少怀疑它。我们个人的范式将决定我们个人的实在，以及我们对于世界的假设。我们不会思考这些假设，我们是根据这些假设来思考。 我们无法直接观察世界；我们永远是透过范式的滤镜来观察世界。我们永远无法观察世界的整体；我们仅能够看见其中的片段。市场的情况也是如此。我们无法观察它的整体；我们仅能够看见其中的片段。我们的心智架构将自然而偏颇地引导我们，让我们仅看见符合我们个人范式的部分世界。 范式也会过滤接收的资讯，使它们来强化我们既有的范式。所以，市场便你大峡谷一样。如果你大声向它呼喊，“技术分析！”，回声也是“技术分析”。如果你大喊，“占星学！”，回声也是“占星学”。如果你喊道，“混吨！”你将听到“混沌”。 这使我们怀疑一项概念，是否有所谓固定而客观的宇宙？犹如置于红外线、一般光线与X光线下的物体一样，实体反映的是我们对它的感知，而这些感知未必对应真正的实体。 亚当斯密指出：“我们身处某种范式中时，我们很难想像任何其他的范式。”例如，假定现在是1968年，你受邀来预测80年代的世界制表业中的龙头。你很可能性会选择瑞士，因为它多年以来一直主导世界制表市场。然而，范式发生了变化，由机械表转为电子表。日本囊括大部分手表市场，因为它察觉这个新的范式。瑞士则执着于旧有范式，于是逐渐丧失市场占有率；在80年代，其市场占有率仅剩下1968年的10%。非常讽刺地，瑞士实际上是首先发明石英表的国家。每当范式变化时，所有法则也随之变化。在错误的范式之下，即使是正确的行为也无能为力。 我们个人的范式将控制我们对于信息的处理与反应。当你在市场中连续十笔交易亏损时，你对于市场的感觉或范式，将完全不同于连续十次获利的交易。以下故事将说明我们的范式如何快速而彻底地变化。 有一位好莱坞的演员，每逢周末都喜欢回到山上的木屋渡假。他会通过急弯的山路。他通常都会驾驶一辆敞蓬的保时捷跑车，并享受快速通过弯曲山路的刺激感觉。他沿途很少遇到人，因为这区域的渡假木屋很少。 某个星期五下午，他又如同往常一样地架车穿越山上的弯路，他突然发现一辆车子迎面而来，并且冲进他的车道。由于右侧是陡峭的山崖，所以他只能紧踩刹车，最后勉强避开对撞的车祸。 另一辆车也是一部敞篷车。她驶进他的车旁，猛加油门，并大声喊到“猪！”这使他非常迷惑，他是在自己的车道上，这显然不是他的错，他更没有像猪一样地乱走。当他掀起一阵灰尘而急速离开后，他回过头大声骂到“母猪！！” 他愤怒极了！他把心中的怒火全部家在油门上，并以最快的速度通过前方的弯道，然后闯进一堆游荡在路中央的猪群中。他对于那位驾驶的行动与行为在解释上立即有了180度的转变。他的先前的反应并不是针对那位女士的言辞，而是来自于他本身的范式。03-4-20 23:14:20 我们观察市场采用的特定范式，将决定我们的感觉与行为。混沌理论提供我们一个崭新而更适用的范式，以观察外部的世界市场与我们个人的行为。 现在，让我们观察这个新范式，进一步了解它，并思考如何让它更精确地反映市场的行为。

混沌与我们个人的世界 人类有一种习惯，总是误称我们最重要的概念与工具。以我们的左半脑为例，我们称它为“有意识的”心灵，但它是脑部唯一会进入“无意识”或睡眠状态的部分。脑部的其他部分则持续运作而不会停顿。同理，物理学家称此新的领域为混沌理论，这是容易引起误解的名词。 混沌并不是指随机性而言；事实上恰好相反。混沌是一种较高层次的秩序，其中的组织原则是随机性与刺激，而不是牛顿与欧几里得传统下的“因果关系”。因为自然界与人类的脑部都是混沌的现象，而市场则是自然界的一部分，并反映人类的性质，所以市场也是一种混沌的现象。我们必须承认一项事实，我们的正规教育使交易者产生错误的观念，并引用错误的逻辑地图。市场具有非线性的性质，所以不论我们如何强化线性数学、富利叶转换、三角函数、回归分析、人工智能、类神经网路、遗传算法……等技巧，交易者仍然不免受到误导。市场是混沌理论的鉴赏家。 上不可或缺的工具，也是统计调查结果在解释上的根本依据。 上述三个句子组成的形状，便是高 或正态分布的曲线。它是对于随机性质所做的陈述。然而，以它做为指引方向的准则，而试图穿越狂乱的交易市场，未免太过于不足了。诺 尔奖得主里昂铁夫曾经如此形容它，“在所有的实证科学领域内，没有任何统计工具被如此普遍而深入的运用，而且不计其结果如何”（引自《混沌学》--一门新科学） 商品价格行为并不符合这种钟状（bell-shaped)模型。然而，它们确实呈现某种结构，非常类似海岸线与河床的性状。IBM研究中心的伯努瓦0曼德布罗特研究大量的棉花价格资料。他希望寻找自然界与人类行为间某些共同的参数。他发现，根据正态分布的观点，数字产生混乱的现象，但根据比例深刻的观点，则产生对称性。然而，变动的数列不受刻度的影响：每天与月份价格的变动曲线完全吻合。另人不可置信地，根据Mandelbrot的分析显示，在此60年的波动期间，曾经发生两次世界大战和一次经济大萧条，而变动的程度竟然保持固定。 混沌不是新近才有的现象，它是存在于世界与人类之前。我们是混沌的产物，而不是混沌的创造者：混沌使我们目前存在于此处也将带领我们迈向未来。甚至于我们的脑部也是如此，左半部追求稳定，右半部追求混沌。在稳定与混沌之间，我们（自我，身体，个性与一切）便是在此微妙的介面中发展。 混沌是阴阳，黑白。此处-彼处，此时彼时，或我们发2003年4月21日22:31:30展的中间地带。在市场中，它是震荡与趋势。在交易者的行为中，它是胜利与失败。它是睡眠与行走，播种与收成。 河流由线性流动转形为非线性流动的过程。河水是以非常稳定的方式流动，具有可以预测的行为。图2中的河水逐渐湍急；岩石背后开始出现乱流。加入更多的水，于是河水的流动更为湍急而混乱，其可预测性也愈来愈低。 我们的脑部也会呈现不同的行为，这取决于能量的流动。它有时候相当稳定，类似图3中的河流。在市场交易时，它通常是处于混乱状态。 自从亚里斯多德的时代以来，我们接受的教育始终着重于运用左半部的稳定大脑，却忽略右半部的混沌大脑。根据目前的线性逻辑地图，“真理”存在于稳定而永恒的知识中，所以它无助于我们发展一种策略来处理混沌或运用混沌。 在非线性的逻辑系统内，稳定仅是暂时的特例，混沌教师永恒的现象。过去10年以来，数以万计的资金被“投入”混沌的概念中，试图了解市场，并根据此知识来获利。在研究的过程中，人们尝试进一步了解混沌，以及整体交易者与市场之间的互动。我们的研究发现，人类心灵的混沌反映在市场内。交易者与市场都是混沌与稳定的混合物。PRIGOGINE曾经表示，“大脑是混沌的产物，它就像一锅滚烫的热汤，摆在崎岖不平的日常生活上闷烧者，詹姆士，格莱克著，张彦等译，社会科学文献出版社。 稳定与混沌也被形容为线性与非线性的活动。而不论这项活动是成长、生产、复制、或仅是思考而已。如果我们根据左脑的活动方式来创造世界，我们会有笔直的河流、圆形的云朵、以及锥形的山峰。然而，自然界是由其他力量主导。我们的自然界是起源于非线性。人工的产物是来自于左脑，所以它们具有数位与线性的性质。我们以创造语言方式来创造交易系统，而线性并不是自然界的本质，所以线性的交易系统无法描述自然界中市场，也无法在其中为我们创造利润。务必记住，混沌将我们带来此处，混沌也带领我们前往我们希望去的地方。 分形几何学 混沌理论绝不仅仅代表新的交易技术而已。它是一种崭新的世界观。事实上，这种世界观是存在于人类历史之前，但在20世纪70年代中期以前，我们缺乏需要的大型电脑与其他相关设备，所以无法在数学与函数的基础上来处理这种世界观。混沌理论是第一个以严谨的数学方法，处理复杂形式与混乱流动的模型。 分形几何学是混沌理论的一项工具，研究对象是混沌的现象，后者是对应欧几理德几何学与线性数学而言。 分形分析为各个研究领域带来了革命性的发展，例如，气象学、地质学、医学、期货交易、以及形上学。这项新的观念将深切影响每一个的未来。分形分析是一种强而有力的新范式，配合着量子力学与相对论，它们使迦利略以来的科学世界趋于完备。 古典物理学虽然可以建立模型来说明，宇宙由“大爆炸”至目前的演变过程，却无法建立模型来说明，人类血液渡过左心室的行为，甚至于一秒种也不行。古典物理学可以建立模型来说明物质的结构，小自次原子的夸克，大至银河系的星群，却无法建立模型来说明去朵的形状、树木的结构、河水的流动、或市场的行为。 科学非常擅长以线性数学与欧几里得几何学来建立模型。然而，关于非线性与生命系统，科学的处理方法便不太高明了。简言之，当原因与结果之间的关系并不确定时，便产生非线性的现象。在牛顿的世界里，原因与结果之间存在必然的关系；在欧几里得几何学中，所有的形状都具有平滑而规则的性质。然而，这两种方法都无法解释市场的行为。 在欧几里得几何学中，充满着平滑的表面，虚无的空间，以及完美的柱形、锥形与直角，它们都具有美学上的物质，甚至可以安慰人类的心灵。然而，它们却无法描述我们居住与交易的世界，崎岖与混乱才是这里的常态。 在欧几里得与牛顿的世界里，我们发展了线性科学，包括参数统计学在内，正态分布最代表其中的精神。在这种方法中，我们排队不必要的因素，而将体系予以简化戌抽象化，并因而提升我们对于体系的了解。此处的关键在于不必要。这些被排除的“不必要”因素，它们虽然不符合欧几里得的基准，但在真实世界里，并不代表不重要的例外；恰好相反，它们是体系的根本性质。抽离这些不符合基准的不必要因素，我们将因此可以窥探能量与行为的根本结构。 伯努瓦。曼德布罗物是第一位采用“分形”这个字的学者，他曾经很适切地说道： 几何学何以经常被形容为一种晦涩的科学呢？其中一项理由是因为它无法描绘云朵、山峰、海岸、2003年4月24日以及树木的形状。云朵不是柱形，山峰不是锥形，海岸不是圆形，树皮并不平滑，光线也不是循直线前进……。自然界呈现的并不是较高层次的复杂度，而是截然不同性质的复杂度。模式中具有无数不同刻度的长度，这是一种普遍的现象。这些模式的存在迫使我们必须接受挑战，研究欧几里得视为是无形式的形式，并分析各种形态的形态学。 然而，数学家拒绝接受这项挑战，并故意不断回避自然界，而仅设计一些和我们视觉与感觉全然无关的理论。 曼德布罗特与其他许多科学家，例如：普利高津、费根鲍姆、巴恩斯利、斯梅尔、以及赫龙，他们利用这种方法研究生命与非生命，并且有了重大的成就。他们发现，在两股相互冲突力量的界面，此处并不会产生混沌，而是自然产生较高等级的自我组织。另外，这种自我组织的结构不同于欧几里得与牛顿的系统，而是一种新的组织。它并不是一种静态的组织，而是嵌入运动与成长的结构内。所有事物似乎都具有这种现象，由雷击到期货市场。 这种新的内部结构，出现的场所恰好是过去视为是随机而加以排除的不必要因素。混乱开始的阶段--以及其时间与强度--现在已经可以用更精确的数学方法预测。 这些发现的重点是：秩序存在于混沌中，秩序来自于混沌。为了进一步了解这项观点的改变，我们将讨论线性分析上的一个典型问题。然后，我们将以这种新方法运用于交易中。

如何衡量海岸的长度 英国科学家刘易斯。理查森首先提出这个问题：如何测量海岸线或任何国界？稍后，曼德布罗特答也这项问题。乍看之下，这似乎是一个相当愚蠢的问题；事实上，它对于欧几里得几何学是否可以衡量某类客体与市场，提出了严肃的质疑。 假定你被指派测量佛罗里达州的海岸线长度。你的主管希望一个精确的数据，并给你一只十尺长的标竿。于是，你沿着海岸开始测量，并计算出一个答案。然而，你的主管认为，十尺长的标竿会造成太大的误差。所以，他又给你一把米尺，并要求你重新测量。于是你又重新测量一次，所得的结果远大于先前的测量数值。如果你采用一英尺的尺，最后得出的数据会更大。假定你可以使用一英寸的尺而仍然保持清醒，则结果将逐渐趋向于无限大。衡量的单位愈小，答案愈精确。海岸线代表的这类客体，在有限空间中具有无限的长度。 在欧几里得的世界里，海岸线的长度是一种不可衡量的数量。如果佛罗里达州具有欧几里得几何学中的平滑形状，则其海岸线的长度便有一个固定的答案。然而，几乎所有自然界都具有不规则的形状，它们拒绝接受传统测量方法的绝对数值。 曼得尔鲍特发明一种方法衡量这类不规则的自然界客体，或不规则的自然界系统。他称为分形，或应该更适当地称其为分形维度。分形维度是指一种结构或系统的不规则程度。曼德尔鲍特发现，对于某特定的不规则客体，不论放大倍率为多少，分形维度始终保持固定。换言之，在所有的不规则中都有这种规则性。一般而言，我们认为某一事件为随机事件时，代表我们并不了解这种随机性的结构。以期货市场而言，相同的模式排列应该存在于所有不同的时间架构内。每分钟与月线的趋势图都应该呈现相同的分形模式。期货与股票趋势图中存在的这种“自我相似性”进一步显示，市场行为应该以“自然界”的行为范式观察，而不适宜采用经济、基本、机械或技术分析。 另外，曼德布罗特也发现，在密西西比河的分形数据与棉花价格之间存在一种密切的相似性，而棉花价格的资料涵盖期间包括：两次世界大战、干旱‘洪水、以及其他的天然灾害。我们绝对不可以低估这项观察结果的重要意义。它意味着，市场是“自然界”中的非线性函数，而不是“古典物理学”中的线性函数；这可以解释--至少部分地--使用技术分析何以会使90%的交易者陷入一致性的亏损中。这不仅是因为技术分析来分析。 欧几里得的分析方法，无法精确地衡量每时罗里达州的海岸线长度；同理，它也无法精确衡量市场的行为。分析“第二层级”的交易技巧时，我们将详细说明，如何根据这些行为从事交易。第十二章将探讨我们内部的分形结构；事实上，人类身体可能是分形结构最普遍的场所。心脏的电波活动是一种分形程序。免疫系统也是如此。支气管、肺、肝、肾、以及循环系统都属于分形结构。人类的整个实体结构在性质上似乎都属于分形；或许最重要者，人类的脑部结构也属于分形。根据理论的推敲，人类记忆、思考程序、自我意识在结构上功能上都必须属于分形，如此才可能运作。 根据上述推理，我们似乎有理由相信，任何属于人类互动结果的模式，都应该具有分形的结构。交易市场是大众心理的产物，所以它是个别交易者之分形结构的综合体。换句话说，市场代表一种集体性的混乱行为，它是一种非线性的现象。 任何稍有经验的交易者都了解，市场不是由供给与需求构成的一种单纯而机械性结果。如果人类的行为都属于机械性质，价格行为也将供给与需求的力量来决定，并构成一种单纯的两层吸引因子系统。悬挂在两块磁铁之间的钟摆，便构成一个单纯的两层吸引因子系统（参考图3-2）。两层吸引子是单纯、线性、而且无聊的系统。在两层的市场中，将没有复杂度、非线性性质、混乱或波动。 如果在钟摆的附近增加一个吸引因子，该系统便引进混沌或分形的结构。在我们的模型中，采用五个不同的磁性吸引因子，将使价格移动于这五个吸引因子之间。这是一种非线性、动态混沌的系统。而且，它确实有效。 因为市场是由人类、价格与时间等活动构成的一种非线性而混乱的系统，所以这是观察分形结构最理想的场所。自然界星期五 2003年4月25日22:37:33 中，时间与混乱的程序产生宏伟的复杂度结构，其中没有随机性质，它们呈现的是自我的相似性。如果我们可以找到市场的分形结构，就可以了解系统的行为--换言之，某特写商品的价格行为。在这种方法指引下，其他人只能看见混沌时，我们可以察觉其中的模式、秩序与可预测性。本书的主要目的是让你了解，如何将分形几何学运用于交易中。 我曾经以12年的时间积极研究市场中分形几何学。 我不希望以研究的琐分细节干扰你，但此处将举一例，说明分形分析有助于了解市场交易。 以电脑进行一种所谓的重复程序可以产生分形结构。 次递增加是一种非系统性的重复程序。 某物加上某物，然后较大的物又加上某物，依此类推。最简单的重复模型是所谓的菲波纳奇数列。这项数列是由0开始，其次是1，然后每项都是其前两项的和（0，1，1，2，3，5，8，13，21，34……），例如：2=1+1，13=5+8，21=8+13。此数列可以延伸至无限。这种重复的程序具有一项特殊的性质，数列中的每一数字都是次一数字的0.618,而不论你取数列中的哪两项连续数字。系统性递加的结果一定会产生0，618的比率。 自然界内充满0，618的关系。花朵的种子排列便是菲波纳奇数字。心脏肌肉的收缩长度是舒张长度的0，618。鹦鹉螺也展现完美的0，618结构。以人类的身体结构而言，肚脐的高度与身高的0，618。事实上，许多书籍专门列示自然界中的这种0，618现象。 曼德布罗特集合是分形几何学中的罗塞达石碑。请参考图3-3。曼德布罗特集合是根本的分形，也是分形几何学的建构砖石，它是根据二项式在复数平面上进行重复程序所得数值的图形。 曼德尔罗特集合具有菲波纳奇0，618的关系。它几乎仅由涡状与螺旋状构成。如果你邓一个鹦鹉螺，然后像牛排一样地将它横切，所得的形状便非常类似曼舆尔布罗特集合。这很可能是衔接菲波纳奇数列、艾略特波浪与分形为一连贯范式的关键所在。在我们最初的研究中，一致性获利交易小组曾经发现数种重复出现的模式。它们使未来的市场走势具有某种程度的可预期性，这在性质上显然超载了目前的技术分析。我们将在后文陆续讨论这些模式。 分形几何学与市场 在任何混沌、混乱、生命系统与无秩序中，都可以发现分形几何学的踪影。犹如先前的说明，分形实际上是代表分形的维度。假定你从200码外观察一个三英寸大的线团。它看起来就像一个点，而点维度为零。逐渐走近它时，你发现它由单一维度的线所构成。如果你以高倍率放大镜观察它，你发现线也具有三个维度。所以，这完全取决于观察的角度，线团可以是零维度，其次是三维度，再来是一维度，最后又是三维度。市场中的情况也是如此，你的角度或你当时采用的范式，将决定你会看见什么。事实上，你当时的角度便是你的范式。如果你是由线性的角度观察，你将无法看见“真实的”市场，并在交易中处于不利的地位。 图3-4是英国科学家以电脑绘制的分形树。每一树枝都分岔为两枝，并因此而构成分形的篷盖。左的图是经过六次的分岔子。在经过13次的分岔之后，树木变得较为具体（右图）。分形数改变时，树的形状也随之改变。分形树说明一个观点，分形几何学可以衡量变动。树木的每一分叉，河流的每一弯曲，市场的每一转折点，都是决策点。在分析艾略特波浪的“分形”时，上述观念具有关键上的重要性。 结论 混沌理论使我们可以由一个崭新而刺激的范式中观察市场。它提供一种较精确而可预测的方法，以分析商品目前与未来的行为。它提供我们一份较适当的地图从事交易。它并不是根据过去的行为建立范本，并将它套用于未来。它专注于目前的市场行为，而市场行为仅是个别交易者分形行为的综合体，而此综合体也非常类似于个别的行为。如果你希望由学术与研究的角度来了解混沌理论，我建议你阅读下列书籍： (1)Chorafas,D.N.Chaos Theorn in the Financial .Markets. (2)Deboeck,G.J.Trading on the Edge.New York:Wiley -Sons,1994 (3)Peters,E.Chaos and Order in the Capital Markets:A New View of Cycles ,Preccs and Marker Volatility.New York:John Wiley Sons,1991, 有关混沌理论的最新发展，可查阅各种物理学与数学的期刊。 分形是市场与个别交易者的根本结构。下一章将讨论两种基本形式的根本结构，并说明它们如何可以做为我们的市场范式. [ Last edited by goldenmean on 2005-3-12 at 18:10 ]

混沌操作法 第四章 界定你的根本结构： 它如何成为输赢的分野 我并不是为了改变自我而 我是因为完全了解自我而 －－有关存在变化的禅学理论 目标： 了解市场的能量，结构中的结构 以及两种型态的根本结构 　犹如先前所提，混沌理论的主要贡献是它对于“自然界现象”的观察。曼德布罗特的重要发现之一是，河流与商品市场之间的分形维度非常相似－－－－这显示市场是自然的函数，而不是由人类左脑设计出的一种程序。我们认为，经济、基本、机械与技术分析，它们都无法就市场行为提供一份精密的交易地图。如果市场具有线性的性质，则输家的数目将会减少－－－尤其是交易者的平均智商很高。如果传统的逻辑确实有效，我们会听到较少的抱怨与较多的成功案例。 　　有关期货市场的行为，混沌理论提供三项主要原则。整体来说，这三个原则将支配能量的行为。就物理学的角度而言，宇宙内的任何物体都是某种能量。罗伯特弗里茨在他的书中曾经详细讨论这些原则。现在让我们探讨这三项原则的主要意义。 　　 市场能量的分析原则 　 1。能量永远会遵循阻力最小的途径。商品市场就如同河流一样：价格的变动会选择阻力最小的途径这不是市场特有的性质，我们－－－你、我、以及自然界的万物－－－都是如此。它定其行为。策略使河水在岩石旁回旋，并沿着河床弯曲前进。你选择目前这个时间，阅读这个句子，因为－－当人衡量时间管理上所有因素后－－－这是阻力最小的途径。在市场中，当你觉得再增加一块钱损失造成的痛苦大于认赔的痛苦时，你便出场了。你还是踏上阻力最小的途径。 　　2。始终存在而通常不可见的根本结构，将决定阻力最小的途径。河床的根本结构将决定河流的行为。如果河床宽而深，河水将平静地流动。如果河床窄而浅，河水将呈现湍急的流动。探勘河床的根本结构，我们便可以相当精确地预测河流的行为。 　　假定你现在想要起身上洗手间。你很可能会通过几个房间与走道。你何以不采取“直线”的方式而直接穿墙进入洗手间呢？因为你早已经知道，穿墙而过会自己受伤。走向洗手间时，你很可能不会察觉你的行为是由建筑师来决定的，他设计的房间与走道位置，将决定你如何到达洗手间。建筑师决定房屋的根本结构。 　　同理，你的根本结构将决定你的交易方法。不论你是否察觉这项结构的存在，它都将决定你的行为与你对于任何市场走势的反应。我们将在第九章深入探讨这项结构。 　　许多交易者不断重复亏损的交易行为。他们经常觉得沮丧而无能为力。他们参加讲习会，阅读书籍，更加以画线做注解，研究“神经语言程式”，并接受市场心理学家的治疗，但最后仍然回到亏损的原点。如果你的情况也是如此，这是因为你没有改变根本结构。 　　仅在表面上下工夫，不会产生真正的变化。唯有根本结构改变时，才是真实的变化。在第六章至第九章之间，我们将讨论市场的根本结构，并建议你如何判断根本结构是否有任何的变动。在第十一章与第十二章中，我们将协助你探索你个人的根本结构。当你的根本结构与市场的根本结构相互融合时，致胜之道将是阻力最小的途径。 　　身为交易者，你永远必须知道，你何时尝试背离阻力最小的途径，你立即会感觉生理上的紧张与心理上的压力。如果在交易中紧张与压力，你便不是“顺流而下”。一旦你了解何谓市场的根本结构，并与市场的行为融合为一体，你会“像蝴蝶般地飞舞，像蜜蜂般地采蜜。”　 　　3。这种始终存在而通常不可见的根本结构，可以被发现，并加以改变。很多人都试图用水桶来改变河流的水道。这是不可能达成的目的。然而，如果他们顺流而下，找到河流的源头，可能仅需搬动几块岩石，便可以改变整个河流的方向，某些情况下，原因上的些许变动。便可以导致结果行为的重大变化。这种可能性并不存在于牛顿与欧几里得的线性世界里。 　　你可以改变生活的模式与交易的行为。然而，你若希望轻松而永久地改变它们，必须根本结构上下工夫，不应该仅试图改变根本结构的外在行为。 　　一旦在交易中采取截然不同的结构之后，它会自然地产生一股推力－－就如同河水的流动一样－－－逐渐蓄积动能能，并带领你至目的地。 　　由这三项原则推演出来的基本概念是：你首先可以学习如何辨识主导交易行为的根本结构，其次可以根据你的交易宗旨改变这个结构。 　　为了辨识根本的结构，我们必须进一步分析这项结构的结构，它是我们生活与交易的基础。本章稍后将提出两种型态的根本结构，它们将决定你的未来行为与个性，并带领你抵达目标。 　　何谓结构 任何结构都由下列四者宗旨。所有构成：1 要素（成分）2 计划 3 能源 4 宗旨。所有结构都包含变动与变动的倾向。换言之，他们具有从一种状况变为另一种状态的倾向。某些结果存在强烈的变动倾向。 在较稳定的的结果中，其成分相互牵制易稳定以维持现状。在较不稳定的结果中，成分相互之间的牵制力较弱。轮椅的变动倾向大于摇椅，摇椅的变动倾向大于沙发，沙发的变动倾向大于房子。每一种情况中，根本的结构将决定变动的倾向。

在生活中到处都存在这种根本而通常不可见的结果，而瞬息万变交易市场更是如此。 埃德蒙曾经在“融合几何学”中的概念： 思考独立的事件：“了解”然后将它们相互关联。 FULLER认为，“了解是结果”，因为它是建立事件相互之间的关系 。 结果决定行为。结构决定任何事物的行为----子弹，飓风，记程车司机，配偶，以及市场。交易池的结果决定交易者在池内的行为。 影响交易绩效最深远的结构是由下列要素构成：欲望，信息， 假设，志向，以及---最重要者---你对于市场根本结构于你自己的了解。 结构的研究于心理学的研究是两门相互独立的学问，而且方法上存在相当大的差异。然而，此处有一项明显的关系。将结构的了解于原则套用在交易时，将产生两项领悟。 第一，我们通常会忽略自然界，而只将它当作某些更明显活动的背景或舞台，这种倾向可能来自于无知，而 不是傲慢。 交易者依据的根本结构将支配他们的整体生活。因为市场与交易者都是自然界的一部分所以两者的行为都应该遵守自然界的根本结构，对于大多数交易者而言，混沌与分形都是新的观念。他们认为，生命是自然界或市场之间的一场搏斗，而表示与自然界和市场的亲密关联。犹如大作曲家柏辽兹的评论“时间是一位伟大的导师，它却不幸地抹杀了它大多数的学生” 研究结构的第二项领悟是，某些结构更会产生不同类型的结果。结果具有六亲不认的性质。某些结构将导致痛苦，不论任何人处在其中都是如此。大多数交易者试图改变他们的行为，而表示生命中的结构。他们误认为，改变行为便可以改变结构。然而，事实上恰好相反。犹如ROBERR FRIZ所说的：“你无法愚弄结构之母。” 某些结果将迈向最终目的的地；其他结构仅会不断震荡。现在，让我们探讨这两种类型的结构。我们稍后将说明。套用于市场中时，他们会产生如何的差异。 第一类型的结构 第一类型的结构将产生一种“行动--反动=前--后8字形”的行为：某种殷切的行为将导致一种相反而不希望出现的行为。。在钟摆便是一个简单的例子。在狐形轨迹的顶端，重力改变其行为而造成向下的趋势。随着向下动能的累计，钟摆终于朝下摆动，通过最低点，并摆向弧形轨迹的另一顶端。然而，重力使摆动的速度减缓。当钟摆丧失积蓄的向上的动能而到达顶端时，它又朝另一个方向摆动。 大多数交易者都陷入第一类型的结构中，并在此结构内交易。例如，假定你从事某笔交易，并决定采用非常保守的停损策略。你告诉自己，你需要设定紧贴的停损，万一判断错误时，才不至于损失过重。市场出现正常的拉回走势，并让你停损出场，然后出现一大波你原先预期的走势。于是，你分析自己发生亏损的原因，并判定这是因为停损点设定过于保守，你必须给市场一个活动的空间。 在下一笔交易中，你加大进场点与停损点之间的距离，并给市场一个很大的回转空间， 行情大幅拉回，并使你的头寸呈现严重的亏损。你实在无法承担如此的损失，于是经过分析之后，你又决定“紧缩你的停损” 绝大多数输家都是陷在这种不断前后摆动的交易策略中。在第一类型结构中，变动虽然经常发生，但都不会持续产生结果。任何进步都只是暂时的现象。第一类型的不根本结构使我们像钟摆一样地前后摆动。每当你发现自己总是环绕在某些相同结果中，你已经陷入了第一类型的结果中了.

第一章至第四章已经帖完，，，，后面还有八章请等待网主完成之后才有，，， 或者哪位朋友收藏有的，，也可以继续帖，，先谢了。。。。

其实这本书一般都要看几遍才会吸取其精华,我想,最精彩的莫过于第十一章,十二章了...如果本身有个不错的技术分析交易系统的话,对你的帮助更大...

原文由 farfish 发表: 享亿哥哥，，，，真是不好意思，我已经看得头都晕啦，坚持看完了 却还是不知道他在说什么，，，，，，惭愧啊！！ 鱼妹妹,,这是一本“破坏性”的书， ——打破传统的观点，，建立新的秩序。 妹妹现在看不出名堂，，没关系，， 可能是因为你没有研究过传统的技术分析的理论，，还没有建立一般性的逻辑思维，， 所以对书中挑战传统观点的没有感觉，，对它的破坏性没有震撼感。。 传统的技术分析理论最基本前提之一，， 是相信历史会重演，，相信市场是线性发展的，，是遵循一定的轨迹运动的，，是可以预测的，，， 比如，遵循某些形态、波浪、数值、指标等等，， 所以利用这些线性的理论来预测价格波动成了大多数人的选择。。 但是，，混沌理论却打破了这种基本的观点，， 作者用自然界的种种现象否定了这个权威，， 它提出市场是自然的函数，它的行为并不遵循古典物理学、参数统治学、或线性数学。 也就是说价格在大多数时候是随机运动的，是不可预测的，， 利用传统的理论来应对混沌的市场是用错了地图，，走错了方向，，是永远也到不了目的地的。。 你说，，这样的观点不足以对研究技术分析的人造成震撼吗？ 它破坏了传统的框架，，之后，，它又建立了新的秩序。 既然市场是不可预测的，，那就应该完善自身的交易系统，，， 它说，没有人是按照市场去交易的，，人们都是按照自己制定的系统来交易的，， 它特别提到要了解自己，，使自己的特性与市场的根本结构融合在一起，，创造阻力最小的途径，，追求一致性获利的目标。。 它还把交易者分成五个循序渐进的阶段，， 第一阶层：初学交易者 第二阶层：进阶交易者 第三阶层：胜任交易者 第四阶层：精练交易者 第五阶层：专家交易者 依据这些目标，，进行自我训练，，逐步登上成功者的宝座。。。 鱼妹妹接触市场不久，，本身还没有固定的套路，， 所以它也拆不了你的招，，自然也组合不了新的招数，， 别急，，一年以后再看看这本书，， 到时你一定有收获的，，，，，呵呵。。。。。 [ Last edited by goldenmean on 2005-3-12 at 18:13 ]

下载完毕，太感谢了。不知哪位高手能告诉我一下《混沌操作法》中的市场促进指数(MFI)在外汇市场中怎么计算？不知外汇市场中交易量怎么确定？万分感谢！挣了钱请你大餐，旅游。。。。。。。。。。。急急急。

本书作者摒弃了技术指标，但是，MFI本身不就是一种指标吗？本书作者说市场不可预测，但是，他自己不就是用艾略特波浪+MFI进行预测吗？老实说，这方面我觉得作者前后矛盾。但是，作者看待市场的思想有可取之处。我觉得只能取其思想，而不能取其操作方法。大家觉得怎样？