全球金市在周一震荡走高，现货黄金价格上涨1.3%，站上每盎司4390美元关口，盘中一度触及4395.11美元，刷新6月5日以来的高点。这一涨势顶破了上周五美国非农就业数据意外疲软后金价触及4371.63美元的七周高点，市场情绪明显转向谨慎乐观。看涨动能与“害怕错过”的心理交织，推动资金持续流入，而本周即将公布的美国关键通胀数据，正成为左右金价短期走向的核心变量。
一、僵局推升油价
真正让市场情绪变得复杂的，是中东局势的最新演变。伊朗与阿曼就重开霍尔木兹海峡划定新航道的谈判接近最终协议，但德黑兰明确将重新开放这条战略水道与美国满足赔偿、解除制裁及停止军事威胁等条件挂钩。美国总统特朗普则首次提出对等要求，主张伊朗就冲突中的死伤人员以及抗议活动中的遇难者支付赔偿，并延伸至更广泛的地区责任。双方互提条件，使得短期内达成实质性协议的前景骤然黯淡。
这一僵局直接推高了油价。布伦特原油与美国原油期货周一均录得逾6%的单日涨幅，创下近期最大单日升幅，部分回吐了此前因海峡重开预期而出现的跌幅。霍尔木兹海峡承载着全球约五分之一的石油与液化天然气运输，长期封锁或高风险通行，必然推升能源成本与全球通胀压力。油价的持续高企，反过来会强化市场对通胀粘性的担忧，从而间接支撑黄金的抗通胀叙事。
二、中国央行持续增持
当前黄金的上涨并非孤立事件。上周官方数据显示，中国央行在7月份明显加大了黄金购买力度，外汇储备中的黄金增幅创下2023年10月以来的最高纪录。这一动作释放出明确的信号：在全球不确定性加剧的背景下，官方层面仍在积极配置黄金作为战略储备。市场策略师指出，黄金整体技术动能相当强劲，交易者一方面关注中国持续买入带来的支撑，另一方面又担心错过金价重返4500美元关口的机会。这种“既谨慎又不愿踏空”的心态，使得买盘在关键阻力位附近显得尤为坚决。
数据显示，今年二季度全球央行净购金达289吨，同比大幅增长62%，创下历史同期新高。世界黄金协会的调研结果显示，未来12个月有45%的受访央行计划继续增加黄金储备，89%的央行预期全球官方黄金储备将进一步上涨。中国人民银行8月7日更新的数据显示，截至2026年7月末，中国黄金储备达7608万盎司（约2366.35吨），较6月末增加64万盎司。这已是中国央行连续第21个月增持黄金储备，增持规模较6月的48万盎司进一步扩大。
三、今日黄金分析
从技术结构来看，日线图显示，黄金布林带中轨约为4101，上轨约为4291，下轨约为3912。价格此前长期位于中轨附近及下方运行，而最近数个交易日快速脱离整理区间，并重新运行至中轨上方。近期高点达到4371附近，显示市场已经由此前的低波动整理切换至更高波动状态。
更值得关注的是MACD结构。DIFF已经升至33.67，DEA为负6.42，MACD柱体扩大至80.18附近。其市场含义并非简单的上涨信号，而是近期价格变化速度明显快于此前震荡阶段，即短周期动量正在快速释放。
但动量增强与波动风险往往同时出现。布林带上轨受到价格突破以后，不能机械理解为趋势确认，也不能机械理解为超买。布林带真正反映的是价格相对于过去一段时间均值及标准差的位置。当行情突然摆脱长时间窄幅整理时，价格与中轨之间的距离快速扩大，本身就说明市场正在经历波动率重新定价。
