刚刚过去的一周，全球黄金市场经历了一场堪称惊心动魄的多空拉锯战。现货黄金上周一（8月10日）以4346美元/盎司开盘，周中一度气势如虹地冲高至4450美元附近的两个月高位。美国零售销售数据的意外爆冷瞬间扭转战局，金价上演教科书级别的V型反转，最终以4375.80美元/盎司收盘，全周上涨约0.8%。本周需要重点关注美联储会议纪要。周一（8月17日）亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，目前交投于4375美元/盎司附近。
一、美元泄气
美元，这个黄金定价之锚，上周遭遇了系统性打击。美元指数上周五收于99.64，盘中一度跌至三个月来低位。从周初99.58开盘到99.63收线，全周实际涨幅仅有区区5个点——几乎原地踏步的背后，是市场对美联储政策路径的彻底重新定价。
7月非农就业岗位意外下降，率先敲响了警钟。随后公布的7月CPI数据环比仅微升0.1%，同比从6月的3.5%放缓至3.4%，完全符合市场预期；PPI环比持平，同比涨幅从6月的5.5%骤降至4.7%。通胀的持续降温让市场迅速下调加息押注，CME FedWatch工具显示，美联储9月加息的概率从一周前的55%骤降至约33%——这意味着市场认为9月维持利率不变的概率已高达67.5%。
真正让美元多头缴械的，是上周五公布的“恐怖数据”。美国7月零售销售环比下降0.6%，创下九个月来的首次下滑，且降幅为14个月最大，而经济学家此前预期为微增0.1%。
二、加息预期降温
如果说美元走弱是黄金上涨的“燃料”，那么加息预期的崩塌就是点燃燃料的“引信”。就在一个月前，市场对美联储9月加息的定价还高达75%。短短几周，这一概率已从7月下旬的75%骤降至约33%——这是一场名副其实的“加息交易大溃败”。
非农就业的意外减少、CPI和PPI的连续降温、零售销售的意外下滑——这一系列数据组合使市场对美联储加息的预期全面瓦解，抹去了凯文·沃什接任美联储主席以来积累的全部鹰派溢价。美联储7月议息会议虽然连续第五次按兵不动，将联邦基金利率目标区间维持在3.50%至3.75%，但三位官员投下了反对票——他们倾向于加息25个基点。这场9比3的分裂投票，恰恰说明美联储内部的分歧远比表面看起来更加激烈。
接下来的一周，市场的焦点将转向周三公布的7月FOMC货币政策会议纪要。投资者将从中仔细挖掘任何关于未来政策倾向的线索，尤其是此前会议上出现三位异议者，使得本次纪要比以往更具看点。如果纪要显示出更多官员对加息持保留态度，黄金将获得进一步的上行动力。
三、今日黄金分析
技术面上，日线级别金价维持中期多头格局，站稳中长期均线，MACD红柱有所收敛，RSI指标接近超买区间，短期存在震荡消化需求。四小时周期多空来回拉锯，上涨节奏放缓。短线第一支撑4340美元，核心强支撑4280美元；短线第一阻力4412美元，中期强阻力4450美元前期高点。情景推演，站稳4412上方，金价有望冲击前高；一旦有效跌破4340，短期回调空间打开。
